我没有大额的 $CRCL 头寸，但我不认同“降息 = 熊市”的观点。 多年来，$SCHW 和 $IBKR 也曾提出过同样的论点，但这种情况很少成立。 降息通常意味着流动性增强和市场上涨，这时核心业务往往表现最佳。 （Circle 确实会从储备中赚取利息，但与保险公司不同，它还会受益于风险市场中更高的交易量。）