De schatkist heeft effectief QE van de FED in beslag genomen. Stablecoin-uitgevers kopen nu meer kortlopende T-bills dan de gehele Fed SOMA-portefeuille deed op het hoogtepunt van QE. Elke marginale USDC/USDT die wordt gemint, is een directe veiling van de schatkist aan het publiek, geen RRP, geen balansplafond. De schatkist omzeilt de Fed volledig. Er gebeurt iets geheel nieuws op de rails van stablecoins.