O Tesouro efetivamente tomou o QE da FED. Os emissores de stablecoin agora compram mais títulos do Tesouro de curto prazo do que todo o portfólio SOMA do Fed comprava no pico do QE. Cada USDC/USDT marginal cunhado é um leilão direto do Tesouro ao público, sem RRP, sem limite de balanço. O Tesouro está ignorando completamente o Fed. Algo totalmente novo está acontecendo nos trilhos de stablecoin.