Trezoreria a confiscat practic QE de la FED. Emitenții de stablecoin cumpără acum mai multe titluri de stat pe termen scurt decât întregul portofoliu SOMA al Fed la apogeul QE. Fiecare USDC/USDT marginal bătut este o licitație directă de titlu de trezorerie către public, fără RRP, fără plafon de bilanț. Trezoreria ocolește complet Fed-ul. Se întâmplă ceva complet nou pe șinele de monede stabile.