Казначейство фактично конфіскувало QE у ФРС. Емітенти стейблкоїнів тепер купують більше короткострокових казначейських вексел, ніж увесь портфель ФРС SOMA на піку QE. Кожен маргінальний USDC/USDT — це прямий казначейський аукціон для публіки, без RRP, без ліміту балансу. Казначейство повністю оминає ФРС. На рейках стабільних монет відбувається щось абсолютно нове.