Finansdepartementet har i praktiken tagit QE från FED. Stablecoin-emittenter köper nu fler kortfristade statsobligationer än hela Fed SOMA-portföljen gjorde vid QE:s topp. Varje marginal USDC/USDT som präglas är en direkt statsobligationsauktion till allmänheten, inget RRP, inget balansräkningstak. Finansdepartementet kringgår Fed helt. Något helt nytt händer på stabila myntskenor.