Du har kanske hört talas om RWA:er som består av "intäktsbaserad finansiering" – där ett lån beviljas, men långivaren har en panträtt i fordringar eller till och med kontroll över konton där låntagaren får betalt. Vad du kanske inte har hört talas om är att detta är en gammal praxis, med några intressanta variationer. Låt oss titta på en *andlig* intäktsbaserad finansierings-RWA (är den fortfarande en verklig tillgång om den är andligt beställd?) som bidrog till att tända den protestantiska reformationen och förändra historiens gång. Den medeltida katolska kyrkan tillät avlat — förlåtelse för synder, så jag antar att mindre tid i skärselden eller bättre grannskap i helvetet när man dör — ges i utbyte mot välgörenhetsdonationer. I teorin var de inte menade att säljas, utan gavs endast för dygdiga handlingar. Dock ville en man bli ärkebiskop av Mainz (som också var en av de sju kurfurstarna i det tysk-romerska riket). Detta krävde en donation på 20 000 gulden till Rom — omkring 9–10 miljoner dollar i dagens guldpriser. Hur skulle Albrecht, den blivande ärkebiskop-kurfursten, få ihop pengar för att tillträda detta viktiga ämbete? Han gjorde det folk alltid gör när de finansierar ett stort köp — han gick till banken. I det här fallet var det Fuggers, en bankirfamilj baserad i Österrike. Förståeligt nog ville Fuggers försäkra sig om att de fick betalt. Och det är inte som att de kunde återta ett ärkebiskopssäte som tillhörde kyrkan. Vad ska man göra? Svaret kom i intäktsbaserad finansiering! Albrecht fick tillstånd av påve Leo X att aggressivt sälja avlat i sina domäner (han var redan ärkebiskop av Magdeburg). Inom kort reste en präst runt i Albrechts domäner med en spargrisliknande kista för syndare att stoppa i mynt och få en andlig benådning. För att upprätthålla sina rättigheter till inkomster från avlat hade kollektkistan tre nycklar, alla nödvändiga för att öppna kistorna och ta ut guld- och silvermynten. En av de tre nycklarna hölls av Fuggers, och kistan åtföljdes av deras vaksamma agenter för att säkerställa att intäkterna användes för att återbetala det stora lånet. Detta sågs förstås som ett maktmissbruk och utmanades direkt av Martin Luther i hans 95 teser som utlöste reformationen och början på många religionskrik i Europa. Men jag älskar konstiga, unika och smarta finansiella strukturer som hittar sin väg på chain som RWAs. Kanske kommer en religiös organisation en dag att tokenisera sina framtida "donationsfordringar" och låna på @WildcatFi eller @Morpho och låta dessa påståenden cirkulera på DEXs av skarpsynta handlare på @okutrade. Onchain-finansiering kan och kommer definitivt att vara mycket märkligare än traditionell finansiering så småningom.

Jag är faktiskt förvånad över att ingen har försökt sälja tokeniserade avlat än, om vi ska vara ärliga