Probabil ați auzit de RWA-uri care constau în "finanțare bazată pe venit" — unde un împrumut este acordat, dar creditorul are un drept de retenție asupra creanțelor sau chiar controlul asupra conturilor unde este plătit împrumutatul. Ce poate nu ai auzit este că aceasta este o practică veche, cu unele variații interesante. Să aruncăm o privire la un RWA de finanțare *spirituală* bazată pe venituri (mai este încă un activ real dacă este garantat spiritual?) care a ajutat la declanșarea Reformei Protestante și la schimbarea cursului istoriei. Biserica Catolică medievală a ajuns să permită indulgențele — iertarea păcatelor, deci cred că mai puțin timp petrecut în purgatoriu sau o vecinătate mai bună în Iad când mori — să fie acordate în schimbul donațiilor caritabile. În teorie, nu trebuiau să fie vândute, ci oferite doar pentru acte virtuoase. Totuși, un bărbat dorea să devină arhiepiscop de Mainz (care era și unul dintre cei șapte electori din Sfântul Imperiu Roman). Aceasta a necesitat o donație de 20.000 de guldeni către Roma — aproximativ 9-10 milioane de dolari în prețul aurului de astăzi. Cum avea să găsească Albrecht, viitorul Arhiepiscop-Elector, banii pentru a prelua această funcție importantă? A făcut ceea ce oamenii fac întotdeauna când finanțează o achiziție mare — a mers la bancă. În acest caz, era vorba de familia Fugger, o familie de bancheri cu sediul în Austria. Pe bună dreptate, familia Fugger voia să se asigure că primesc răsplată. Și nu e ca și cum ar fi putut recupera o arhiepiscopie care aparținea Bisericii. Ce să fac? Răspunsul a venit în finanțarea bazată pe venituri! Albrecht a obținut permisiunea papei Leon al X-lea să vândă agresiv indulgențe în domeniile sale (el era deja arhiepiscop de Magdeburg). Curând, un preot călătorea prin domeniile lui Albrecht cu o ladă asemănătoare unei pușculițe pentru ca păcătoșii să introducă monede și să primească o grațiere spirituală. Pentru a-și impune drepturile la veniturile din indulgențe, cufărul de colectare avea trei chei, toate necesare pentru a deschide cuferele și a scoate monedele de aur și argint. Una dintre cele trei chei era deținută de Fugger, iar cufărul era însoțit de agenții lor vigilenți pentru a se asigura că veniturile erau folosite pentru rambursarea împrumutului mare. Desigur, acest lucru a fost văzut ca un abuz al puterii Bisericii și a fost direct contestat de Martin Luther în cele 95 de teze care au declanșat Reforma și declanșarea multor războaie religioase în Europa. Dar îmi plac structurile financiare ciudate, unice și inteligente care își găsesc drumul pe onchain pe măsură ce RWA-urile. Poate într-o zi o organizație religioasă va tokeniza viitoarele lor "donații de încasat" și va împrumuta pe @WildcatFi sau @Morpho, iar aceste revendicări vor circula prin DEX de către traderi cu ochi de vultur pe @okutrade. Finanțarea onchain poate și cu siguranță va fi mult mai ciudată decât finanțarea tradițională în cele din urmă.

Sunt chiar surprins că nimeni nu a încercat încă să vândă indulgențe tokenizate, dacă suntem sinceri