"Gelir bazlı finansman" içeren RWA'ları duymuş olabilirsiniz — burada kredi verilir ancak kredi verenin alacaklar üzerinde ipotek veya hatta borçlunun ödendiği hesapların kontrolü vardır. Duymamış olabileceğiniz şey ise, bunun eski bir uygulama olduğu, bazı ilginç varyasyonları olduğudur. Protestan Reformu'nun başlangıcına ve tarihin akışını değiştiren *ruhani* gelir temelli finansman RWA'sına bakalım (ruhsal olarak teminatlıysa hâlâ gerçek dünya varlığı mı?). Ortaçağ Katolik Kilisesi, hayır bağışları karşılığında günahların affedilmesi, yani öldüğünde araçta daha az zaman ya da Cehennem'de daha iyi bir mahallede vakit geçirmek gibi afflara izin vermeye başladı. Teoride, satılmaları ve sadece erdemli eylemler için verilmeleri gerekiyordu. Ancak bir adam, Mainz Başpiskoposu olmak istiyordu (aynı zamanda Kutsal Roma İmparatorluğu'ndaki yedi Seçmen'den biriydi). Bu, Roma'ya 20.000 gulden bağışlanmasını gerektiriyordu — bugünün altın fiyatlarıyla yaklaşık 9-10 milyon dolar. Potansiyel Başpiskopos-Seçmen Albrecht, bu önemli görevi üstlenmek için nasıl bir yetenek bulacaktı? Büyük bir satın alma finansmanı yaparken insanların her zaman yaptığı gibi bankaya gidiyordu. Bu durumda, Avusturya merkezli bankacılar ailesi Fuggers ailesiydi. Anlaşılabilir şekilde, Fuggers geri ödeme aldığından emin olmak istedi. Ve Kilise'ye ait bir başpiskoposluğu geri alamazlardı. Ne yapmalı? Cevap gelir bazlı finansmanda geldi! Albrecht, Papa X. Leo'dan topraklarında agresif bir şekilde indulgens satma izni aldı (zaten Magdeburg Başpiskoposuydu). Çok geçmeden, bir rahip, günahkarların para koyup ruhani af alması için kumbara benzeri bir sandıkla Albrecht'in topraklarında dolaşıyordu. Hoşgörülerden elde edilen gelir haklarını korumak için, toplama sandığında üç anahtar vardı; bunların hepsi sandıkları açmak ve altın ile gümüş paraları çıkarmak için gerekiyordu. Üç anahtardan biri Fugger'ların elindeydi ve sandık, büyük kredinin geri ödenmesi için gelirin kullanılmasını sağlamak için dikkatli ajanları eşliğinde bulunuyordu. Elbette, bu durum Kilise gücünün kötüye kullanılması olarak görüldü ve Martin Luther'ın 95 Tezinde doğrudan sorgulandı; bu tez, Reform'u ve Avrupa'da birçok dini savaşın başlangıcına yol açtı. Ama garip, benzersiz ve zeki finansal yapıların RWA'lar olarak onchain'de yolunu bulmasını çok seviyorum. Belki bir gün bir dini kuruluş gelecekteki "bağış alacaklarını" tokenize eder ve @WildcatFi ya da @Morpho üzerinden borç alır ve bu iddiaları @okutrade'daki hassas tüccarlar tarafından DEX'lerde dolaşır. Onchain finansman, geleneksel finanstan çok daha tuhaf olabilir ve kesinlikle gelecektir.

Dürüst olmak gerekirse, henüz kimsenin tokenize hoşgörülü satmaya çalışmamasına şaşırdım