一些项目经理在招聘分析师和组建团队方面表现不佳。有时这是逆向选择，但更常见的是他们优先考虑错误的属性。 有趣的是，这种重叠。那些在内部错误判断人的项目经理往往也是在外部错误判断管理团队的同一批人。评估性格、激励和判断力是一种可转移的技能或可转移的盲点。 基本上就是“品味差”，与吉姆·西蒙斯所归功于他成功的相反。

许多首席投资官将有限合伙人会议视为一种麻烦。 但如果你真正倾听，你可以从有限合伙人提出的问题中学到很多。他们很少给出直接的反馈，但他们的提问方式恰恰告诉你他们在想什么。他们也与很多基金交流，因此他们一直在三角测量信息。 有时这是故意的，有时不是，但成熟的资产配置者拥有比大多数单一管理基金更好的投资组合和风险分析。他们的问题往往揭示了他们的系统已经知道的内容。

没有什么比市场更能迫使人们保持知识的诚实。每个观点都有一个价格。你无法躲在理论或叙述后面。你要么承认自己错了，要么市场让你为此付出代价。 自我已经摧毁了大量的资本。