一些PM在招聘分析師和建立團隊方面表現不佳。有時這是逆向選擇，但更常見的是他們優先考慮錯誤的屬性。 有趣的是，這之間的重疊。那些在內部錯誤評估人員的PM，往往也是在外部錯誤評估管理團隊的同一批人。評估性格、激勵和判斷是一種可轉移的技能或可轉移的盲點。 基本上是「壞品味」，與吉姆·西蒙斯所謂的成功相反。

許多首席資訊官將 LP 會議視為一種麻煩。 但如果你真的聆聽，你可以從 LP 提出的問題中學到很多。他們很少給出直接的反饋，但他們的提問方式恰恰告訴你他們在想什麼。他們也與許多基金交流，因此他們一直在三角測量信息。 有時這是故意的，有時則不是，但成熟的資產配置者擁有比大多數單一經理基金更好的投資組合和風險分析。他們的問題往往揭示了他們的系統已經知道的內容。

市場是最能促使人們保持知識誠實的力量。每個意見都有其價格。你無法躲在理論或敘事背後。你要麼承認自己錯了，要麼市場會讓你為此付出代價。 自我已經摧毀了大量的資本。