关于我们在周期中的位置，对我来说这个故事相当简单。有一个因素超越了其他一切，包括你最喜欢的流动性指标和技术指标，那就是人工智能。 如果人工智能泡沫破裂，一切就结束了。如果人工智能股票继续上涨，所有的空头都是错的。 以100%的信心来判断周期的顶部或底部永远是不可能的，但就我所知，我们正处于危险区。（我在过去一个月里一直在收集顶部信号并在推特上发布。）是的，我们可能会出现类似于1999年10月到2000年3月的吹顶，但最大做多的风险回报非常差。 一个有用的心理模型是，周期的顶部和底部不是时间点或价格水平，而是一种风险谱系。我会始终保持投资，因为高风险并不意味着我们必须下跌。但与此同时，随着我们在风险谱系上进一步推进，显著降低风险是完全可以的。 （顺便说一下，我现在持有的现金量与2021年周期顶部时持有的相似）