Könnten Zinssenkungen ein entscheidender Rückenwind für Krypto im Jahr 2026 sein? Der Zinspfad der Fed für das kommende Jahr ist so klar wie seit Jahren nicht mehr. Im Dezember 2025 gibt es eine weitere Senkung um 25 Basispunkte, wodurch die Fed-Funds auf etwa 3,5-3,75% sinken. Die Forward-Kurve preist mindestens 3 weitere Senkungen bis 2026 ein, was uns bis zum Jahresende in den niedrigen 3-Bereich bringt, wenn der Pfad so bleibt. Aber Zinssenkungen sind nur ein Teil des Bildes. QT endet am 1. Dezember. Das TGA wird abgebaut, anstatt wieder aufgefüllt zu werden. Das RRP ist vollständig erschöpft. Zusammen schaffen diese Faktoren die erste netto positive Liquiditätsumgebung seit Anfang 2022. SOFR und Fed-Funds haben sich in den Bereich von über 3% bewegt. Die realen Zinsen sind von ihren Höchstständen 2023-2024 gefallen. Aber nichts ist zusammengebrochen. Dies ist ein kontrollierter Abstieg und kein Wendepunkt. 2026 ist das Jahr, in dem die Politik aufhört, ein Gegenwind zu sein, und zu einem milden Rückenwind wird. Der Art, der Dauer, großen Unternehmen, Gold und digitalen Vermögenswerten mit struktureller Nachfrage zugutekommt.