¿Podrían los recortes de tipos ser un viento clave a favor para las criptomonedas en 2026? La trayectoria de la Fed de cara al próximo año es la más clara que ha estado en años. Diciembre de 2025 supone otro recorte de 25 puntos básicos, llevando los fondos federales a aproximadamente un 3,5-3,75%. La curva a futuro cuesta al menos 3 recortes más hasta 2026, situándonos en los bajos 3 a final de año si la trayectoria se mantiene. Pero las bajas de tipos son solo una parte del panorama. El cuarto termina el 1 de diciembre. El TGA está configurado para reducir en lugar de rellenar. El RRP está completamente agotado. En conjunto, crean el primer entorno de liquidez neta positiva desde principios de 2022. Los fondos SOFR y federales se han desplazado hacia el rango alto del 3%. Los tipos reales han reinvertido desde sus máximos de 2023-2024. Pero nada se ha derrumbado. Este es un descenso controlado más que un pivote. 2026 es el año en que la política deja de ser un viento en contra y se convierte en un viento de cola suave. De esos que favorecen la duración, las grandes capitalizaciones, el oro y los activos digitales con demanda estructural detrás.