Pokud jste gramotní v DeFi, víte, jak těžké je poskytnout koncentrovanou likviditu v úzkém rozmezí pro aktivum nesoucí výnos, jako je sUSDe nebo wstETH ​ Jak se cena jednoho aktiva neustále pohybuje, získáte dočasnou ztrátu odvozenou od výnosu ​ Obrázek níže ukazuje, kolikrát byste museli během posledního roku rebalancovat své LP, pokud byste se pohybovali kolem ~0,4 % kolem ceny. Při 10% podkladové RPSN byste museli rebalancovat ~20krát. ​ To také znamená, že po většinu času (na konci vašich rozsahů) by velká část vaší pozice byla v nevýnosných aktivech, což by vám poskytlo nižší základní RPSN A pokaždé, když byste museli posunout rozsah, budete mít kromě swapových poplatků za zpětný odkup sUSDe na LP v dalším rozmezí malý IL odvozený z výnosu ​ To je obtížné pro všechny účastníky trhu a vede to k tomu, že lidé přidávají širší rozsahy LP, což znamená, že u mnoha výnosných aktiv získáváme suboptimální ředěnost v řetězci ​ ✅ Vyměnitelné tokeny ​ @Terminal_fi je DEX, který vytváří řešení přesně pro tento problém pomocí "vyměnitelných tokenů". Token, který se obaluje kolem tokenu nesoucího výnos, ale váže svou hodnotu k protějšku nenesoucímu výnos ​ Nabídka vyměnitelného tokenu se bude postupně nafukovat v souladu se zhodnocením ceny tokenů nesoucích výnos ​ To lze nejlépe vysvětlit na příkladu. ​ Řekněme, že máme sUSDe od @ethena_labs Pokud jste vložili 100 sUSDe při ceně 1 USD, vyrazili byste 100 rUSDe. Poté se cena sUSDe zvýšila na 1,5 USD Budete si moci nárokovat dalších 50 USD rUSDe za celkem 150 USD ​ To znamená, že rUSDe by byl navázán na USDe v poměru 1:1, ale uživatelé mohou rUSDe spálit a získat zpět sUSDe za aktuální cenu sUSDe:USDe ​ Protože USDe je stablecoin nenosící výnos, znamená to, že rUSDe je také stablecoin neobsahující výnos ​ Zní to složitě? Nebojte se, vše je abstrahováno v protokolu a vy jako uživatel nikdy nemusíte vidět rUSDe ✅ Terminálové financování - Oddělení výnosu od likvidity ​ @terminal_fi je podporována společností @ethena_labs a bude hlavním DEX na jejich novém řetězci zaměřeném na stablecoiny @convergeonchain. Tržiště pro obchodování s institucionálními aktivy a digitálními dolary nesoucími odměny. ​ Oddělením výnosu od likvidity pomocí vyměnitelných tokenů umožňuje Terminal uživatelům poskytovat likviditu v úzkém rozmezí po dlouhou dobu, a to i pro aktiva nesoucí výnos, kolem fixace 1:1 ​ Jak je vidět na uniklém obrázku níže, můžete poskytnout likviditu sUSDe/USDe kolem pegu 1:1, aniž byste se starali o aktuální cenu sUSDe nebo o jeho budoucí zhodnocení ceny v důsledku výnosu. ​ A pokud si vybudujete rozpětí LB např. v rozmezí +-0,5 %, stále byste získali výnos sUSDe na polovině pozice, zatímco byste byli v LP ​ Jedná se o MASIVNÍ odemknutí likvidity v řetězci Agregátory DEX se toho mohou napojit a prohazovat přes Terminal pooly a zabalení/rozbalení je řešeno protokolem ​ Obchodníci mohou vyměnit USDT za sUSDe tak, že vymění USDT za rUSDe a poté vymění rUSDe za sUSDe. Výměna sUSDe za USDT funguje podobně, ale obráceně: obchodníci vyměňují rUSDe za sUSDe a poté vyměňují sUSDe za USDT. ​ I když cena sUSDe vzrostla z 1 na 1,5 USD, LP v roce @Terminal_fi mohou mít pro své LP úzké rozpětí ​ Jo, a to samozřejmě není omezeno na sUSDe. Všechna aktiva nesoucí výnos mohou získat rToken na terminálu, čímž se odemkne skvělá likvidita pro wstETH, sirupUSDC. ​ Terminál dokáže zpracovat stablecoinové pooly s dvojitým výnosem (sUSDe/syrupUSDC), takže celá pozice vydělává základní výnos nad rámec výnosu DEX. ​ ✅ Koncové kořenové kořeny a Pendle pooly ​ V současné době jsou předvklady aktivní na @terminal_fi s 280 miliony dolarů TVL je již vloženo ​ tUSDe je již na 223 milionech USD z 250 milionů 👀 USD ​ USDe -> tUSDe WETH -> tETH WBTC -> tBTC ​ K dispozici je také @pendle_fi Pools a YT ​ Pendle tUSDe LP a YT vydělávají 50x Ethena Sats a 60x Terminal Root ​ A pokud budeme věřit@PendleIntern YT-tUSDe je právě teď masivně podhodnocený a v současnosti je jedním z nejlepších R:R YT ​ 13,36% implikovaný APY YT-USDe je to, co trh považuje za hodnotu 60x Sats - můžete to nazvat "Anchor Rate" To znamená, že v podstatě platíte pouze 4,09 % implikovaného APY za YT-tUSDe (což vypadá opravdu levně) ​ ✅ Závěrečné myšlenky ​ Pokud bude Terminal fungovat podle očekávání, měl by být schopen zvýšit likviditu v řetězci pro všechna aktiva nesoucí výnos v řetězci. Velké odemčení, které by mohlo ukrást velkou část objemu stablecoinů nesoucích výnos, poplatků a TVL z jiných decentralizovaných burz s koncentrovanou likviditou. Nová podtřída AMM s koncentrovanou likviditou, speciálně navržená pro manipulaci se stablecoiny nesoucími výnos ​ S velkými podporovateli v Etheně a Blackrocku @Securitize v řetězci Converge není pochyb o tom, že je to ten, na kterém hospodařím ​ A nejlepší způsob, jak se zapojit, je prostřednictvím @pendle_fi (jako obvykle) ​ Bezpečná cesta je LPing tUSDe, tETH, tBTC Cesta degen je YTing tUSDe (platba za body) ​ Poznámka: Slapp je jak LPing na Pendle, tak se zbláznil nákupem YT-tUSDe. ​ Další příklad, kdy jsem při psaní tohoto vlákna zdvojnásobil svou pozici na YT lmao .... NFA i když