Als je literatuur in DeFi begrijpt, weet je hoe moeilijk het is om geconcentreerde liquiditeit te bieden in een krappe range voor een rendementdragend activum zoals sUSDe of wstETH ​ Naarmate de prijs van één activum consistent stijgt, krijg je rendement-afgeleide impermanente verliezen ​ De afbeelding hieronder toont hoe vaak je je LP zou moeten herbalanceren gedurende het afgelopen jaar als je een ~0,4% range rond de prijs aanhoudt. Bij een onderliggende APR van 10% zou je ~20 keer moeten herbalanceren ​ Het betekent ook dat een groot deel van je positie aan het einde van je ranges in het niet-rendementdragende activum zou zijn, wat je minder basis APR zou opleveren En elke keer dat je de range moet verplaatsen, heb je een kleine rendement-afgeleide IL, naast swapkosten voor het terugkopen van sUSDe om in de volgende range te LP'en ​ Dit is moeilijk voor alle marktdeelnemers en leidt ertoe dat mensen bredere LP-ranges toevoegen, wat betekent dat we suboptimale on-chain liquiditeit krijgen voor veel rendementdragende activa ​ ✅ Inwisselbare tokens ​ @Terminal_fi is een DEX die een oplossing bouwt voor precies dit probleem met "Inwisselbare Tokens". Een token die een rendementdragend token omhult, maar hun waarde koppelt aan de niet-rendementdragende tegenhanger ​ De Inwisselbare Token zal geleidelijk in aanbod toenemen in lijn met de prijsstijging van de rendementdragende tokens ​ Dit wordt het beste uitgelegd met een voorbeeld. ​ Laten we zeggen dat we sUSDe hebben van @ethena_labs Als je 100 sUSDe deponeert wanneer de prijs $1 was, zou je 100 rUSDe minten. Dan steeg de prijs van sUSDe naar $1,5 Je zou in totaal $150 kunnen claimen, wat $50 rUSDe extra betekent ​ Dit betekent dat rUSDe 1:1 gekoppeld zou zijn aan USDe, maar gebruikers kunnen de rUSDe verbranden om sUSDe terug te krijgen tegen de huidige sUSDe:USDe prijs ​ Omdat USDe een niet-rendementdragende stablecoin is, betekent dit dat rUSDe ook een niet-rendementdragende stablecoin is ​ Klinkt complex? Maak je geen zorgen, het is allemaal geabstraheerd in het protocol en jij als gebruiker hoeft de rUSDe nooit te zien...