Gruppemedlemmene diskuterer bytteforholdet mellom @Backpack sine tokens og aksjer, noe som gjør meg litt overveldet og forvirret: 1. Tokeniserte teamet hele ESOP-poolen? Tidligere gjorde oppstartsbedrifter ESOP, som ganske enkelt forsto at det var for å kutte ut en del av aksjen som en reservasjon for å tiltrekke og motivere talenter til selskapets videre utviklingsprosess. Generelt er denne poolen reservert for interne ansatte og eksterne partnere som deler liv og død. På denne måten blir innehaverne av poengene behandlet som sin egen familie, varmt. 2. Hvis det er denne mekanismen, oppstår det et proporsjonsproblem som må oppklares. For eksempel kuttet selskapet ut totalt 10 % av egenkapitalen og satte den i ESOP-poolen, tilsvarende 1b tokens. Ifølge selskapets siste priser før og etter investering, er det lett å forankre prisen på tokenet. Derfor har jeg aldri trodd at tokens vil være utskiftbare med aksjer. Tross alt er et selskap med en verdivurdering på 1 milliard, selv om det tar 20 % som ESOP, bare en pott på 200 millioner uten å ta hensyn til likviditetsproblemer. Selvfølgelig, hvis et selskap er sterkt nok, er vanlige private investorer villige til å betale en premie fordi de ikke har en direkte investeringskanal for å få eksponering i de tidlige rundene, og denne premiemultiplen kan overlates til sekundærmarkedet. Men premisset er også å vite hvor mange aksjer 1 mynt = hvor mange aksjer.