Les amis du groupe discutent de la relation d'échange entre le token et les actions de @Backpack, ce qui me fait un peu surcharger le cerveau. Deux points de confusion : 1. L'équipe a-t-elle tokenisé l'ensemble du pool ESOP ? Dans les startups, l'ESOP peut être compris simplement comme une part de l'équité réservée pour attirer et motiver des talents au cours du développement futur de l'entreprise. En général, ce pool est destiné aux employés internes de l'entreprise et aux partenaires externes qui partagent les risques et les bénéfices. Dans ce sens, les détenteurs de points sont traités comme des membres de la famille, c'est réconfortant. 2. Si c'est ce mécanisme, il y a un problème de proportion qui doit être clarifié. Par exemple, si l'entreprise a réservé 10 % de son capital pour le pool ESOP, correspondant à 1 milliard de tokens. Alors, selon le dernier prix avant et après investissement de l'entreprise, il est facile de donner un ancrage de prix aux tokens. C'est aussi la raison pour laquelle je ne pense pas que les tokens aient une relation d'échange avec les actions. Après tout, une entreprise valorisée à 1 milliard, même si elle réserve 20 % pour l'ESOP, sans considérer les problèmes de liquidité, ne représente qu'un pool de 200 millions. Bien sûr, si une entreprise est suffisamment impressionnante, les petits investisseurs, n'ayant pas accès aux tours précoces, seraient prêts à payer une prime pour obtenir une exposition, et cette prime pourrait être laissée à la spéculation sur le marché secondaire. Mais la condition est aussi de savoir combien 1 token équivaut à un pourcentage d'actions.