Algo que acho que muitas pessoas não entendem, mas é fundamental para entender, é como a especulação e a precificação futura dos cortes nas taxas fazem mais pelos mercados do que o corte real das taxas. Nesta era de orientação futura que temos, a precificação futura de vários cortes de taxas tem um impacto em tempo real tanto psicologicamente (espíritos animais) quanto mecanicamente (embora muito menos, e mesmo assim as partes mecânicas ficam antecipadas de qualquer maneira. Em termos de quando os cortes de taxa realmente ocorrem, o único impacto real de mudança de fase é nos empréstimos de taxa variável, uma vez que seus termos de empréstimo são sensíveis à SOFR e a SOFR só muda quando o FFR muda quando a taxa realmente muda. Portanto, empresas de menor capitalização, os especuladores irão prendê-lo. É por isso que vimos um movimento tão descomunal no Russell na sexta-feira vs NASDAQ. Russell é composto por muitos outros empréstimos de taxa variável. Então, na prática, 95% do suco vem dos preços futuros e a especulação de cortes nas taxas vem bem antes. É por isso que, às vezes, os cortes nas taxas, quando acontecem, podem ser um momento de venda da notícia se for percebido como um "corte de taxa hawkish". No geral, acho útil caracterizar a especulação em torno das mudanças de FFR como 90% psicológicas e 10% mecânicas.

Meu boletim informativo de agosto já está disponível. Ele analisa os impactos de uma política fiscal um pouco mais apertada e uma política monetária um pouco mais frouxa daqui para frente.

Tenho certeza de que é por isso que @novogratz estava me encontrando com @GregAbbott_TX na semana passada. Mais GW seria uma vitória bipartidária para todos e solidificaria o Texas como o modelo de crescimento REAL para a economia do século 21. Os spreads de crédito estão super baixos agora, depois que Powell deu liquidez financeira para os próximos meses. Com taxas reais negativas em outros títulos HY em relação à inflação e diluição da moeda, os títulos de infraestrutura de IA são o melhor negócio nos mercados de dívida para pensões e doações infundadas. O financiamento vantajoso para esses projetos do lado da dívida deve tornar as ações bastante picantes para nomes de infraestrutura de IA como $GLXY $IREN e $CIFR @danroberts0101 @rftylerpage

Yezzirrrr

Vamos ver como rolamos a partir daqui em ouro

Agora temos alguns dias ou mais antes de começarmos a nos fixar nas impressões de inflação e empregos entre agora e o FOMC de setembro

2020 foi o começo, mas acho que, em retrospecto, a mudança de Bessent de uma taxa mais baixa de 10 anos e "a vez de sua rua principal" para "esquentar" em maio será vista como o ponto em que os mercados financeiros modernos se tornaram totalmente reconhecidos como um ponzi flagrante

Belo pavio no GLXY, parecendo uma inversão de suporte / resistência na semana das máximas anteriores de fevereiro / maio ~ $ 24-25. Os fundamentos só melhoraram durante essa retração (financiamento garantido, acordo de Wulf com fluidstack / google, reunião de Novo com o governador do TX). Meu cb é ~ 26-27, segurando.

Os swaps de inflação estão subindo no dia Apenas mais um erro de política alimentando o derretimento dos ativos de risco até que as taxas finais longas estourem

Talvez as pessoas estejam descartando a ideia de que o Fed continuará a centralizar extraoficialmente com o Tesouro, enquanto o governo federal dos EUA coordena taxas reais negativas para inflar sua carga de dívida