O nosso sistema acionou um sinal de aversão ao risco a 10 de outubro e saiu completamente de BITX e TQQQ no fecho de 13 de outubro. Estes sinais disparam cedo, antes que os riscos se tornem óbvios. Uma vez que isso acontece, o mercado já se moveu e a oportunidade diminui. Aqui está o que estamos a analisar para uma confirmação adicional.

O alerta precoce centrou-se nas commodities, onde a queda constante do petróleo bruto está a gerar preocupações. O petróleo atua como um proxy tanto para a inflação quanto para o crescimento. Um movimento em direção a $56 por barril sinaliza expectativas em enfraquecimento para ambos, reforçando o tom mais amplo de aversão ao risco que está agora a emergir.

Estamos a observar o cobre a seguir. Tem-se mantido melhor do que o petróleo, mas se quebrar abaixo da sua linha de momentum, isso confirmaria que um choque de crescimento mais profundo está em andamento. Uma quebra sincronizada em várias commodities-chave muitas vezes precede quedas maiores no mercado.

A cesta de commodities GSG está a testar um nível chave de momentum. Uma quebra aqui confirmaria que a fraqueza não está isolada ao petróleo ou ao cobre, mas a espalhar-se por todo o complexo de commodities. Essa mudança fortaleceria o argumento para uma desaceleração económica mais ampla.

Os swaps a 2 anos permanecem elevados devido à incerteza tarifária, enquanto os swaps a 5 e 10 anos permanecem contidos. O estreitamento do spread 2Y/10Y sinaliza a diminuição das expectativas de inflação a longo prazo e um mercado inclinado para a desinflação.