Самое большое преимущество CLOB заключается в том, что они легко интерпретируются. Каждый ценовой уровень имеет фиксированное предложение: удаление лотов путем пересечения похоже на покупку товаров в торговом автомате. Вы можете разумно объяснить механику сообразительному старшекласснику. Эта простота является одной из причин, по которой CLOB доминируют в традиционных финансах. Но это также означает, что многие талантливые молодые люди проводят свои лучшие годы, взламывая игры в очереди подборщиков FIFO, а не переосмысливая новые рыночные структуры. Криптовалюта меняет парадигму. Программируемые реестры активов позволяют экспериментировать с сопоставлением самой конструкции движка, а не только со стратегиями в рамках существующих систем. @Uniswap стала первопроходцем в этом сдвиге, внедрив автоматизированных маркет-мейкеров в масштаб. В то время как ванильные AMM преуспевают в определении цен на активы с длинным хвостом, они борются с высоколиквидными рынками, которые требуют более узких спредов и более глубоких книг. Современные строители решают эти проблемы с помощью специализированных решений. Устойчивый к сэндвичам AMM от @gavelxyz является весьма самоуверенным расширением ванильной модели xy=k, которая специально предназначена для производства блоков и ротации лидеров Solana. @SolFiAMM выбирает другой набор компромиссов, чем традиционные CLOB, чтобы обеспечить конкурентоспособные цены в цепочке для ликвидных спотовых активов. Не требующая разрешений природа криптовалют позволяет быстро итерировать микроструктуру рынка так, как это никогда не смогли бы сделать традиционные финансы. Эти механизмы согласования нового поколения представляют собой фундаментальный сдвиг: вместо универсальных решений мы видим специализированные рыночные проекты, которые оптимизируются для конкретных активов, цепочек и сценариев использования.