CLOB 的最大优点是它们易于解释。每个价格水平都有固定的供应量：通过交叉去除地段类似于从自动售货机购买物品。你可以向一个敏锐的高中生合理地解释这些机制。 这种简单性是 CLOB 主导传统金融的原因之一。但这也意味着许多有才华的年轻人在黄金时期花在破解先进先出匹配引擎的队列游戏上，而不是重新构想新的市场结构。 加密货币引入了范式转变。可编程资产分类账支持对匹配引擎设计本身进行实验，而不仅仅是现有系统中的策略。 @Uniswap通过扩大自动化做市商的规模，开创了这一转变。虽然普通 AMM 擅长长尾资产的价格发现，但它们在需要更窄点差和更深账面的高流动性市场中苦苦挣扎。 当今的建筑商正在通过专门构建的解决方案来解决这些限制。@gavelxyz 的抗三明治 AMM 是普通 xy=k 模型的高度固执己见的扩展，专门针对 Solana 的区块生产和领导者轮换。@SolFiAMM 选择了一组与传统 CLOB 不同的权衡，为流动性现货资产提供有竞争力的链上价格。 加密货币的无需许可的性质使得市场微观结构能够以传统金融无法做到的方式快速迭代。这些下一代匹配引擎代表了一种根本性的转变：我们看到的不是一刀切的解决方案，而是针对特定资产、链和用例进行优化的专门构建的市场设计。