Pagi ini, memikirkan aset tokenisasi — Rasanya industri ini memasuki fase baru eksperimen. Ada pergerakan yang berkembang menuju model yang mengaburkan batas antara token & ekuitas, sering dibingkai sebagai cara untuk merampingkan pembentukan modal, meningkatkan penyelarasan, atau memodernisasi pembiayaan tahap awal. Dan meskipun ada inovasi nyata yang terjadi di sini, ada baiknya berhenti sejenak untuk menanyakan apa yang sebenarnya ingin kami capai. Token & ekuitas adalah instrumen yang berbeda, dirancang untuk tujuan yang berbeda. ekuitas adalah tentang kepemilikan & tata kelola jangka panjang dalam struktur perusahaan; Token adalah tentang koordinasi, partisipasi & desain insentif dalam jaringan. Mereka dapat saling melengkapi, tetapi memaksanya untuk menyatu berisiko kehilangan keuntungan dari keduanya. eksperimen itu sehat — begitulah cara ruang ini bergerak maju; Tetapi selalu mengejar setiap struktur baru sebagai model *the* berisiko meratakan keragaman pendekatan yang membuat kripto begitu dinamis. Kita harus mengambil ketukan dari Creatorcoins. yang penting bukanlah apakah token berperilaku seperti ekuitas atau dapat menghiasi perhatian jangka pendek; itu apakah itu memungkinkan penggunaan nyata, partisipasi komunitas & pertumbuhan yang selaras dengan selaras. yang penting adalah produktif. Desain token yang bijaksana harus dimulai dari fungsi, bukan bentuk. Apakah itu mendorong aktivitas? Apakah itu menghargai kontribusi? Apakah itu membantu produk menemukan traksi & iterasi lebih cepat? Ini adalah pertanyaan yang mengarah pada nilai berkelanjutan — bukan seberapa cepat token dapat menggantikan putaran penggalangan dana; atau pada penilaian apa pendiri keluar. Dan dengan semangat yang sama, para pendiri harus menahan godaan untuk memperlakukan token sebagai keluar awal. Jika model peluncuran standar dapat menghasilkan $ 50 ribu pada hari pertama dan lainnya $ 100-125 ribu selama tahun pertama dalam biaya pool - itu sudah berarti. Cukup untuk mempertahankan operasi, menguji hipotesis, membangun produk & mendapatkan keyakinan dari komunitas nyata. Tunjukkan kepada pasar bahwa Anda dapat menggunakan basis itu untuk menciptakan sesuatu yang tahan lama sebelum mengharapkan pasar memberi Anda jutaan. Perhatian tidak sama dengan penciptaan nilai. pasarnya bersemangat; terlepas dari kenyataan. Hanya karena Anda dipisahkan, tidak memberi Anda hak untuk membuang pada mereka yang mengikuti Anda. Lengan pemasaran yang kuat & kemitraan besar dapat membantu Anda menjangkau audiens, tetapi tanpa produk, pengguna & beberapa bentuk pendapatan awal atau bukti kegunaan, tidak ada dasar untuk nilai abadi. Kami turun & ke kanan saat musik berhenti, kecuali sekarang pendiri sudah keluar. Ini seharusnya tidak pernah terjadi dalam 12 bulan pertama setelah meluncurkan proyek; Saya tidak peduli ke mana pedagang memompa token Anda: membangun sesuatu yang produktif terlebih dahulu. dan jika Anda melakukannya, saya jamin, Anda tidak perlu membuang pada pemegang Anda. bahkan, Anda bahkan mungkin dapat menjembatani pembiayaan dengan kesepakatan OTC menjelang seed, dengan tegas membuktikan kepada pasar bahwa ada permintaan nyata di luar sana untuk token Anda, bukan hanya tekanan jual. Pada akhirnya, token sangat kuat justru karena bukan ekuitas. Mereka memungkinkan kita membuat prototipe sistem ekonomi baru, menguji struktur insentif & membangun komunitas yang memiliki apa yang mereka gunakan. Mempertahankan perbedaan itu & disengaja tentang kapan & mengapa kita mengaburkannya akan menjadi bagian terpenting dari bab berikutnya ini. kita tidak boleh melompat hanya karena orang lain berkata; kita harus belajar memvalidasi.