Czy wiesz, że 85% pul stablecoinów jest nieefektywnych? To jest fragmentacja płynności w najlepszym wydaniu🧵

Rynek stablecoinów wydaje się płynny i zróżnicowany: dziesiątki pul dla każdej głównej pary. Ale jeśli zagłębisz się w temat, zobaczysz, że większość z nich nie przyczynia się prawie wcale do odkrywania cen, jakości wykonania czy głębokości rynku. <> Dla USDC/USDT jest 69 aktywnych pul, ale 58 przetwarza mniej niż 1% wolumenu; <> Dla USDC/DAI i USDT/DAI około 90% pul przyczynia się do <1% wolumenu. Dane zostały zebrane z ostatnich 30 dni.

Indeks Herfindahla-Hirschmana (HHI) mierzy koncentrację udziału w rynku w różnych podmiotach (puli). Oblicza się go, kwadratując udział w rynku (udział w wolumenie handlowym) każdego uczestnika (puli), a następnie sumując te wartości kwadratowe. HHI podkreśla tę nieefektywność: duże pule kontrolują większość wolumenu, podczas gdy mniejsze mają znikomy wpływ.

Zamiast tworzyć więcej pul konkurujących o marginalny wolumen, Superposition agreguje płynność na poziomie portfela, łącząc fragmentaryczną płynność w jednolitą warstwę. Pozwala to LP na osiąganie optymalnych zwrotów, zapewniając, że ich pieniądze pracują efektywnie na rynku. Koniec z martwieniem się o optymalizację kapitału na wielu giełdach.