Чи знали ви, що 85% пулів стейблкоїнів є неефективними? Це найкраща фрагментація🧵 ліквідності

Ринок стейблкоїнів здається ліквідним і диверсифікованим: десятки пулів для кожної основної пари. Але якщо копнути глибше, ви побачите, що більшість із них майже нічого не сприяють виявленню ціни, якості виконання чи глибині ринку. <> Для USDC/USDT існує 69 активних пулів, але 58 обробляють менше 1% обсягу; <> Для USDC/DAI та USDT/DAI близько 90% пулів вносять <1% обсягу. Дані були зібрані за останні 30 днів.

Індекс Герфіндаля-Гіршмана (HHI) вимірює концентрацію ринкової частки між різними суб'єктами (пулами). Він розраховується шляхом урівнювання частки ринку (частки торгового обсягу) кожного учасника (пулу), а потім сумування цих квадратичних значень. HHI підкреслює цю неефективність: великі басейни контролюють більшу частину об'єму, тоді як менші мають незначний вплив.

Замість створення нових пулів, які конкурують за маргінальний обсяг, Superposition агрегує ліквідність на рівні гаманця, руйнуючи фрагментовану ліквідність у єдиний шар. Це дозволяє LP отримувати оптимальний прибуток, забезпечуючи ефективну роботу їхніх коштів на ринку. Більше не потрібно турбуватися про оптимізацію капіталу на кількох біржах.