ČTYŘLETÝ CYKLUS BITCOINU PROSTĚ ODUMŘEL a nikdo si toho nevšiml Crypto Twitter explodoval a označil 6. říjen za vrchol cyklu. Osmdesát čtyři procent nehod příchozích. Medvědí trh potvrzen. Zabalte to. Až na to, že matematika říká, že se katastrofálně mýlí. Každý indikátor, který s chirurgickou přesností volal předchozí vrcholy, je zcela nečinný. Pi Cycle se nespustí na 114 000 USD, zatímco jeho prahová hodnota čeká na 205 600 USD. Tři cykly, dokonalá přesnost do čtyř dnů. Dnes? Tichý. MVRV Z-Score 2,06, míle pod zónou euforie 5,0, která označovala každý předchozí vrchol. Nabídka v zisku 83,6%. Puell Multiple 0.95, učebnicové podhodnocení. Nejedná se o rozbité ukazatele, ale o konsolidaci v polovině cyklu, zatímco influenceři volají po vrcholech. Zde je to, co tento vzorec rozbilo. Instituce letos absorbovaly prostřednictvím ETF 64 miliard dolarů. BlackRock, Fidelity, korporátní ministerstva financí vysály každou velrybí skládku bez mrknutí oka. Když maloobchod běžel v cyklech, emoce řídily cenu. Nyní se cena řídí vypořádáním. Korelace Bitcoinu s peněžní zásobou M2 se v roce 2025 zhroutila z 0,8 historicky na záporných 0,18. Oddělila se od měnové politiky, zatímco korelace se zlatem vzrostla na 0,85 a přes noc se proměnila v zajišťovací aktivum. Čtyřletý půlící rytmus ztratil význam v okamžiku, kdy institucionální toky dosáhly 64 miliard dolarů. Korelace 0,82 mezi přílivem institucí a cenovou stabilitou dokazuje matematickou kauzalitu. Když Wall Street kontroluje absorpci, osmdesát procent krachů vyžaduje makrokatastrofu, nikoli grafy. Kolaps ve stylu roku 2017 nyní vyžaduje, aby BlackRock a všichni držitelé institucí současně zbavili státních kolaterálů. To je geopolitický Armagedon, ne technická analýza. 7. listopad zvrátil šestidenní odliv 660 milionů dolarů, kdy se 240 milionů dolarů vrátilo zpět za 24 hodin. Institucionální sazby zůstávají na 99,5 % kvůli volatilitě, která v předchozích cyklech likvidovala maloobchod. Starý scénář předpokládal, že cykly končí, když sentiment dosáhne vrcholu. Tento cyklus končí, když se absorpce obrátí. To vyžaduje trvalý odliv ETF přesahující 2 miliardy dolarů týdně spolu s recesí. Současná trajektorie neukazuje ani jedno. ...