EL CICLO DE 4 AÑOS DE BITCOIN ACABA DE MORIR Y NADIE SE DIO CUENTA Crypto Twitter explotó llamando al 6 de octubre el pico del ciclo. Ochenta y cuatro por ciento de choques entrantes. Se confirma el mercado bajista. Empaca. Excepto que las matemáticas dicen que están catastróficamente equivocados. Todos los indicadores que llamaron a los tops anteriores con precisión quirúrgica permanecen completamente inactivos. Pi Cycle no se activó en USD 114,000 mientras que su umbral espera en USD 205,600. Tres ciclos, precisión perfecta en cuatro días. ¿Hoy? Silencioso. MVRV Z-Score 2.06, millas por debajo de la zona de euforia de 5.0 que marcó todos los picos anteriores. Oferta en beneficio 83,6%. Múltiplo de Puell 0.95, infravaloración de libro de texto. Estos no son indicadores rotos, están gritando consolidación a mitad de ciclo mientras los influencers llaman máximos. Esto es lo que rompió el patrón. Las instituciones absorbieron 64.000 millones de dólares a través de ETF este año. BlackRock, Fidelity, tesorerías corporativas aspiraron cada vertedero de ballenas sin inmutarse. Cuando el comercio minorista ejecutaba ciclos, la emoción gobernaba el precio. Ahora el acuerdo rige el precio. La correlación de Bitcoin con la oferta monetaria M2 se desplomó de 0,8 históricamente a 0,18 negativos en 2025. Se desvinculó de la política monetaria, mientras que la correlación con el oro se disparó a 0,85, transformándose en un activo de cobertura de la noche a la mañana. El ritmo de reducción a la mitad de cuatro años perdió relevancia en el momento en que los flujos institucionales alcanzaron los 64.000 millones de dólares. La correlación de 0,82 entre las entradas institucionales y la estabilidad de precios demuestra una causalidad matemática. Cuando Wall Street controla la absorción, los desplomes del ochenta por ciento requieren una catástrofe macro, no patrones gráficos. Un colapso al estilo de 2017 ahora exige que BlackRock y todos los tenedores institucionales se deshagan simultáneamente de las garantías del tesoro. Eso es un Armagedón geopolítico, no un análisis técnico. El 7 de noviembre revirtió seis días de salidas de 660 millones de dólares con inundaciones de 240 millones de dólares en veinticuatro horas. Las tasas de retención institucional se mantienen en el 99,5% debido a la volatilidad que liquidó el comercio minorista en ciclos anteriores. El viejo libro de jugadas suponía que los ciclos terminan cuando el sentimiento alcanza su punto máximo. Este ciclo termina cuando la absorción se invierte. Eso requiere salidas sostenidas de ETF que superen los $ 2 mil millones semanales junto con una recesión. La trayectoria actual no muestra ninguna de las dos cosas. ...