EL CICLO DE 4 AÑOS DE BITCOIN ACABA DE MORIR Y NADIE SE DIO CUENTA Crypto Twitter explotó llamando al 6 de octubre el pico del ciclo. Se avecinan caídas del ochenta y cuatro por ciento. Mercado bajista confirmado. Empaquen sus cosas. Excepto que las matemáticas dicen que están catastróficamente equivocados. Cada indicador que llamó a los picos anteriores con precisión quirúrgica está completamente inactivo. Pi Cycle no se activó en $114,000 mientras su umbral espera en $205,600. Tres ciclos, precisión perfecta dentro de cuatro días. ¿Hoy? Silencio. MVRV Z-Score 2.06, millas por debajo de la zona de euforia de 5.0 que marcó cada pico anterior. Suministro en ganancias 83.6%. Puell Multiple 0.95, subvaluación de libro de texto. Estos no son indicadores rotos, están gritando consolidación a mitad de ciclo mientras los influencers llaman a los picos. Aquí está lo que rompió el patrón. Las instituciones absorbieron $64 mil millones a través de ETFs este año. BlackRock, Fidelity, tesorerías corporativas aspiraron cada venta de ballena sin titubear. Cuando el retail manejaba ciclos, la emoción gobernaba el precio. Ahora el asentamiento gobierna el precio. La correlación de Bitcoin con la oferta de dinero M2 colapsó de 0.8 históricamente a -0.18 en 2025. Se desacopló de la política monetaria mientras la correlación con el oro se disparó a 0.85, transformándose en un activo de cobertura de la noche a la mañana. El ritmo de halving de cuatro años perdió relevancia en el momento en que los flujos institucionales alcanzaron los $64 mil millones. La correlación de 0.82 entre las entradas institucionales y la estabilidad del precio prueba la causalidad matemática. Cuando Wall Street controla la absorción, las caídas del ochenta por ciento requieren una catástrofe macroeconómica, no patrones de gráficos. Un colapso al estilo de 2017 ahora exige que BlackRock y cada tenedor institucional dumpen simultáneamente colateral del tesoro. Eso es un Armagedón geopolítico, no un análisis técnico. El 7 de noviembre revirtió seis días de salidas de $660 millones con $240 millones inundando de vuelta en veinticuatro horas. Las tasas de retención institucional permanecen en 99.5% a través de la volatilidad que liquidó al retail en ciclos anteriores. El viejo manual asumía que los ciclos terminan cuando el sentimiento alcanza su punto máximo. Este ciclo termina cuando la absorción se invierte. Eso requiere salidas sostenidas de ETFs que superen los $2 mil millones semanales junto con una recesión. La trayectoria actual no muestra ninguna de las dos. ...