O CICLO DE 4 ANOS DO BITCOIN ACABOU DE MORRER E NINGUÉM PERCEBEU O Crypto Twitter explodiu chamando 6 de outubro de pico do ciclo. Oitenta e quatro por cento trava a entrada. Mercado em baixa confirmado. Faça as malas. Exceto que a matemática diz que eles estão catastroficamente errados. Cada indicador que chamou os topos anteriores com precisão cirúrgica fica completamente adormecido. O Pi Cycle não foi acionado em US$ 114.000, enquanto seu limite aguarda em US$ 205.600. Três ciclos, precisão perfeita dentro de quatro dias. Hoje? Silencioso. MVRV Z-Score 2,06, milhas abaixo da zona de euforia de 5,0 que marcou todos os picos anteriores. Oferta em lucro 83,6%. Puell Multiple 0,95, subvalorização de livros didáticos. Esses não são indicadores quebrados, eles estão gritando consolidação no meio do ciclo, enquanto os influenciadores chamam os melhores. Aqui está o que quebrou o padrão. As instituições absorveram US$ 64 bilhões por meio de ETFs este ano. BlackRock, Fidelity e tesourarias corporativas aspiraram todos os depósitos de baleias sem vacilar. Quando o varejo corria em ciclos, a emoção governava o preço. Agora, a liquidação governa o preço. A correlação do Bitcoin com a oferta monetária M2 caiu de 0,8 historicamente para 0,18 negativo em 2025. Ele se desacoplou da política monetária enquanto a correlação com o ouro subiu para 0,85, transformando-se em um ativo de hedge da noite para o dia. O ritmo de halving de quatro anos perdeu relevância no momento em que os fluxos institucionais atingiram US$ 64 bilhões. A correlação de 0,82 entre os fluxos institucionais e a estabilidade de preços prova a causalidade matemática. Quando Wall Street controla a absorção, oitenta por cento das quedas exigem uma catástrofe macro, não padrões gráficos. Um colapso no estilo de 2017 agora exige que a BlackRock e todos os detentores institucionais se desfaçam simultaneamente de garantias do tesouro. Isso é Armagedom geopolítico, não análise técnica. 7 de novembro reverteu seis dias de saídas de US $ 660 milhões, com US $ 240 milhões inundando em vinte e quatro horas. As taxas de retenção institucional permanecem em 99,5% devido à volatilidade que liquidou o varejo em ciclos anteriores. O antigo manual presumia que os ciclos terminam quando o sentimento atinge o pico. Este ciclo termina quando a absorção se inverte. Isso requer saídas sustentadas de ETFs superiores a US$ 2 bilhões semanais, juntamente com a recessão. A trajetória atual não mostra nenhum dos dois. ...