Jeśli jesteś ciekawy, dlaczego w zeszłym tygodniu $1,5 miliarda w tokenizowanych obligacjach skarbowych przeniosło się z Ethereum L1 do Aptos, Avalanche, Polygon, spójrz na zachęty. Opłaty BUIDL spadły z 50 bps do 20 bps dla tych łańcuchów (i Solany) w porównaniu do Ethereum - to $4,5 miliona rocznych oszczędności na $1,5 miliarda. Nie mam wewnętrznych informacji na ten temat, ale prawdopodobnie BlackRock nie obniżył opłat, ponieważ Larry czuje się hojny. Prosta teoria: Aptos, Polygon, Solana, Avalanche płacą BlackRockowi zachęty za ten przywilej - w przeciwnym razie, dlaczego tylko te łańcuchy mają 20 bps, podczas gdy Optimism i Arbitrum mają 50 bps? Jeśli jesteś Avalanche z bogatym skarbem AVAX, czy zapłaciłbyś kilka milionów BlackRockowi w zamian za #2 na wykresach obligacji skarbowych RWA? Nie byłoby to najgorsze wydanie na marketing. I po raz kolejny widzimy prawo Goodharta w kryptowalutach - gdy miara staje się celem, przestaje być dobrą miarą. RWA bez głębokiej płynności i powiązań DeFi z podstawową siecią to metryki próżności - tak naprawdę nie potrzebują podstawowego łańcucha, mają minimalną barierę wejścia. Jeśli teoria jest słuszna, kilka lekcji: - Niepowiązane RWA to metryki próżności - Łańcuchy wydają na te metryki - "Wydawanie" to presja sprzedaży tokenów Są dobre wydatki na rozwój biznesu i złe wydatki na rozwój biznesu. Nie jestem pewien, czy to są dobre wydatki.