En mi opinión, demasiados equipos tratan los DAT como proyectos de vanidad que se enriquecen a sí mismos: “Estoy lanzando un DAT con XXX moneda aleatoria porque será bueno para XXX ecosistema incipiente.” Están perdiendo completamente el punto. El objetivo no debería ser empujar una empresa pública por la garganta del mercado para un token que nadie quiere (para el enriquecimiento de la fundación o del equipo). El objetivo debería ser crear un producto que el mercado público está pidiendo, con un negocio operativo rentable (rendimiento, etc.) lo suficientemente convincente como para justificar un mNAV de ligeramente >1 a lo largo del tiempo. Los DAT son el segundo producto de mercados públicos adecuado de criptomonedas, después de los ETFs. Si no están diseñados para ser un vehículo de mercados de capital institucionales —máximamente compliant y disciplinados en estructura, rendimiento, transparencia y gobernanza— entonces, ¿por qué construirlo? En mi opinión, el mandato del DAT es el crecimiento del tesoro por acción + acceso a los mercados de criptomonedas, no el enriquecimiento del equipo o del ecosistema (aunque si haces lo primero correctamente, lo segundo seguirá).