1/ Una fuente de alfa es reconocer grandes noticias que se pierden entre el ajetreo. En el caos de la actual retirada del mercado, mucho se está perdiendo en el caos. Un ejemplo: los tokens están mejorando mucho a la hora de captar valor. Voy a cubrir tres ejemplos: UNI, ETH y XRP.

2/ UNI es la más obvia. La gran crítica a UNI siempre ha sido que es un token de gobernanza. Uniswap es genial, pero la actividad en Uniswap no benefició a los poseedores de tokens UNI.

3/ Excepto que ahora, la UNI está considerando cambiar el "cambio de tarifas". Si la votación se aproba, el ~16% de las comisiones de trading se usará para quemar la UNI. Sospecho que esto empujará a UNI a convertirse en uno de los 10 mejores tokens por capitalización de mercado con el tiempo.

4/ETH también está tomando medidas para aumentar la captura de valor. Concretamente, la próxima actualización de Fusaka (estimada en diciembre) incrementa significativamente la captura de valor de tokens. Sorprendentemente, casi nadie habla de esto.

5/ Entre otras cosas, Fusaka introduce una tarifa mínima para grabar datos de la Capa 2. @DigitalAssets escrito un gran informe sobre esto. Junto con otros cambios importantes, esto podría aumentar entre 5 y 10 veces la captación de ingresos por parte de la blockchain.

6/ Sospecho que el mercado empezará a orientarse pronto en torno a los impactos positivos de Fusaka, especialmente si se entrega el 3 de diciembre como se espera. Es un catalizador poco valorado y una de las razones por las que ETH podría liderar la recuperación de las criptomonedas.

7/ También se ve un enfoque creciente en la captura de valor en XRP. La comunidad está empezando a considerar ideas como el staking, que cambiaría la economía para los poseedores de tokens.

8/ El hilo conductor: El nivel de captura de valor en activos digitales solo aumenta a partir de aquí. Creo que la gente ve la captura de valor de tokens como algo estático. No lo es.

9/ La mayoría de los tokens actuales se crearon en una era regulatoria en la que la captura de valor era arriesgada; como resultado, optaron por elecciones de diseño vagas de estilo gobernanza. Con el nuevo clima regulatorio, eso se está deshaciendo. Creo que empezaremos a notar este efecto en 2026.