1/ En källa till alfa är att känna igen stora nyheter som försvinner i mängden. I kaoset av den nuvarande marknadstillbakagången går mycket förlorat i omloppet. Ett exempel: Tokens blir mycket bättre på att fånga värde. Jag kommer att ta upp tre exempel: UNI, ETH och XRP.

2/ UNI är det mest uppenbara. Den stora kritiken mot UNI har alltid varit att det är en styrningstoken. Uniswap är bra, men aktiviteten på Uniswap gynnade inte UNI-tokeninnehavare.

3/ Men nu överväger UNI att slå om "avgiftsbrytaren". Om omröstningen går igenom kommer ~16 % av handelsavgifterna att användas för att bränna UNI. Jag misstänker att detta kommer att göra UNI till en topp 10-token sett till börsvärde över tid.

4/ ETH vidtar också åtgärder för att öka värdefångst. Specifikt ökar den kommande Fusaka-uppgraderingen (uppskattning december) markant tokenvärdesfångst. Överraskande nog pratar nästan ingen om detta.

5/ Bland annat inför Fusaka en minimiavgift för att spela in data från lager 2. @DigitalAssets skrev en utmärkt rapport om detta. Tillsammans med andra viktiga förändringar kan detta 5–10 gånger ta in intäkter från blockkedjan.

6/ Jag misstänker att marknaden snart kommer att börja orientera sig kring de positiva effekterna av Fusaka, särskilt om det levereras den 3 december som förväntat. Det är en underskattad katalysator och en anledning till att ETH kan leda kryptoåteruppgången.

7/ Du ser också ett växande fokus på värdefångst i XRP. Gemenskapen börjar överväga idéer som staking, vilket skulle förändra ekonomin för tokeninnehavare.

8/ Den sammanlänkande tråden: Nivån av värdefångande i digitala tillgångar ökar först härifrån. Jag tror att folk ser tokenvärdesfångst som statisk. Det är det inte.

9/ De flesta av dagens tokens skapades under en regleringstid där värdefångst var riskabelt; Som ett resultat föll de tillbaka på vaga styrningsdesignval. Under det nya regulatoriska klimatet håller det på att avvecklas. Jag tror att vi kommer att börja känna av denna effekt 2026.