1/ Один из источников альфа — это распознавание больших новостей, которые теряются в суете. В хаосе текущей коррекции рынка многое теряется в суете. Один пример: Токены становятся гораздо лучше в захвате ценности. Я рассмотрю три примера: UNI, ETH и XRP.

2/ UNI — это самое очевидное. Главный недостаток UNI всегда заключался в том, что это токен управления. Uniswap великолепен, но активность на Uniswap не приносила выгоды держателям токенов UNI.

3/ Однако теперь UNI рассматривает возможность активации "переключателя комиссии". Если голосование пройдет, ~16% торговых сборов будет использовано для сжигания UNI. Я подозреваю, что это подтолкнет UNI к тому, чтобы со временем стать токеном в топ-10 по рыночной капитализации.

4/ ETH также предпринимает шаги для увеличения захвата стоимости. В частности, предстоящее обновление Fusaka (предположительно в декабре) значительно увеличивает захват стоимости токенов. Удивительно, но почти никто об этом не говорит.

5/ Среди прочего, Fusaka вводит минимальную плату за запись данных с Layer 2. @DigitalAssets написали отличный отчет об этом. Вместе с другими важными изменениями это может увеличить доходы блокчейна в 5-10 раз.

6/ Я подозреваю, что рынок скоро начнет ориентироваться на положительные последствия Fusaka, особенно если он будет доставлен 3 декабря, как ожидается. Это недооцененный катализатор и одна из причин, по которой ETH может возглавить восстановление криптовалют.

7/ Вы также видите растущее внимание к захвату ценности в XRP. Сообщество начинает рассматривать такие идеи, как стейкинг, что изменит экономику для держателей токенов.

8/ Связующая нить: уровень захвата ценности в цифровых активах будет только расти. Я думаю, что люди рассматривают захват ценности токенов как статичный. Это не так.

9/ Большинство токенов, созданных сегодня, были разработаны в условиях регулирования, когда захват ценности был рискованным; в результате они перешли к неопределенным решениям в области управления. В новых условиях регулирования это начинает меняться. Я думаю, что мы начнем ощущать этот эффект в 2026 году.