Institucionální přežití se stalo nezaměnitelným a všudypřítomným spodním proudem na tom, co je obvykle usedlým akademickým shromážděním centrálních bankéřů v Jackson Hole Moje depeše z víkendu ve Wyomingu

Debata mezi centrálními bankéři shromážděnými ve Wyomingu naznačuje, že pozornost se nyní přesouvá za zářijové zasedání na to, zda se Fed bude zabývat dalším snižováním na některém ze svých posledních dvou zasedání v tomto roce, v říjnu a prosinci.

Další Powellův pivot v Jackson Hole, ale tento je mnohem opatrnější než loňský vzhledem k tomu, že inflace se (prozatím) vzdaluje od cíle Fedu a politika je méně přísná než před rokem

Powellovo poslední rodeo: Každý rok se v Jackson Hole připojuje ke svým vrstevníkům – letos Andrewu Baileymu, Christine Lagardeové a Kazuo Uedovi – na "procházku" (pro fotografy) před Jackson Lake Lodge po jeho hlavní přednášce.

Pokud jde o inflaci, Powell poznamenává, že efekty cel "jsou nyní jasně viditelné" a očekává se, že se v následujících měsících budou hromadit. Otázkou pro Fed je, zda toto zvýšení cen "podstatně zvýší riziko přetrvávajícího problému s inflací". Powell řekl, že jednorázová (ale ne "najednou") série zvýšení cen se zdá být rozumným základním případem – tím spíše, pokud trh práce není dostatečně napjatý, aby podpořil silnější vyjednávání o mzdách pro spotřebitele, kteří ztrácejí kupní sílu v důsledku jakéhokoli promítnutí tarifů. "Ať se stane cokoli, nedovolíme, aby se jednorázové zvýšení cenové hladiny stalo přetrvávajícím inflačním problémem."

Powell opatrně odpaluje škrt: "Zdá se, že rovnováha rizik se posouvá." Trhy práce sice zůstávají v rovnováze, ale "jde o podivný druh rovnováhy, který je výsledkem výrazného zpomalení nabídky i poptávky po pracovnících". "Tato neobvyklá situace naznačuje, že rizika zpomalení zaměstnanosti rostou. A pokud se tato rizika naplní, mohou tak učinit rychle ve formě prudce vyššího propouštění a rostoucí nezaměstnanosti."

FAIT byl nešťastný. Nová strategie Powellova Fedu, která se má vypořádat s riziky plynoucími z toho, že bude přišpendlen k téměř nulovým sazbám, byla představena na konferenci v Jackson Hole v roce 2020. O pět let později se připravují na jeho tichý odchod do důchodu.

Prezidentka clevelandského Fedu Beth Hammacková: "Vidím obrázek inflace, která je příliš vysoká, stoupá a pohybuje se špatným směrem." Výhled je "radikálně odlišný" od loňského roku, kdy Fed snižoval úrokové sazby. Na základě současných údajů "bych nepodporoval... snížení úrokových sazeb."

Jay Powell je v obležení na několika frontách: Politický tlak se závanem institucionální reformy, která přesahuje výměnu předsedy Ekonomika flirtující se stagflací nebo zpomalením • Výbor se rozštěpil ohledně zvládání kompromisů

Guvernérka Fedu Lisa Cooková odpovídá: "Shromažďuji přesné informace, abych mohla odpovědět na všechny legitimní otázky a poskytnout fakta." Celé prohlášení: "Z médií jsem se dozvěděl, že ředitel FHFA William Pulte zveřejnil na sociálních sítích, že podává trestní oznámení na základě žádosti o hypotéku z doby před čtyřmi lety, než jsem nastoupil do Federálního rezervního systému. Nemám v úmyslu nechat se zastrašovat, abych odstoupil ze své pozice kvůli některým otázkám vzneseným v tweetu. Mám v úmyslu brát jakékoli otázky týkající se mé finanční minulosti jako člena Federálního rezervního systému vážně, a proto shromažďujem přesné informace, abych mohl odpovědět na všechny legitimní otázky a poskytnout fakta."