Institutionell överlevnad blev den omisskännliga och genomgripande underströmmen vid vad som normalt är en stadig akademisk sammankomst av centralbankschefer i Jackson Hole Mitt utskick från helgen i Wyoming

Debatten bland centralbankerna som samlats i Wyoming tyder på att fokus nu flyttas bortom septembermötet till huruvida Fed kommer att överväga att sänka igen vid något av sina två sista möten för året, i oktober och december.

Ännu en Powell-sväng vid Jackson Hole, men den här är mycket mer försiktig än förra året med tanke på hur inflationen rör sig (för tillfället) bort från Feds mål och politiken är mindre stram än den var för ett år sedan

Powells sista rodeo: Varje år på Jackson Hole ansluter han sig till sina kamrater – i år Andrew Bailey, Christine Lagarde och Kazuo Ueda – för en "promenad" (för stillbildsfotograferna) utanför Jackson Lake Lodge efter sitt huvudtal.

När det gäller inflationen noterar Powell att tulleffekterna "nu är tydligt synliga" och förväntas ackumuleras under de kommande månaderna. Frågan för Fed är om dessa prisökningar kommer att "väsentligt öka risken för ett pågående inflationsproblem". Powell sa att en engångsserie (men inte "alla på en gång") verkar vara ett rimligt basscenario - ännu mer om arbetsmarknaden inte är tillräckligt stram för att stödja starkare löneförhandlingar för konsumenter som förlorar köpkraft från varje tullgenomslag. "Vad som än händer kommer vi inte att tillåta att en engångshöjning av prisnivån blir ett pågående inflationsproblem."

Powell slår försiktigt upp en sänkning: "Riskbalansen verkar vara på väg att skifta." Även om arbetsmarknaderna förblir i balans, "är det en märklig typ av balans som är resultatet av en markant avmattning i både utbudet och efterfrågan på arbetare". – Den här ovanliga situationen tyder på att nedåtriskerna för sysselsättningen ökar. Och om de riskerna realiseras kan de göra det snabbt i form av kraftigt ökade uppsägningar och stigande arbetslöshet.

FAIT var ödesdigert. Powell Feds nya strategi för att ta itu med riskerna med att vara fast vid nära nollräntor rullades ut vid (den virtuella iscensättningen av) Jackson Hole-konferensen 2020. Fem år senare förbereder de sig för att i tysthet pensionera den.

Fed-chefen i Cleveland, Beth Hammack: "Jag ser en inflationsbild som är för hög och stiger och rör sig i fel riktning." Utsikterna är "radikalt annorlunda" jämfört med när Fed sänkte förra året. När det gäller aktuella uppgifter, "Jag skulle inte stödja ... att sänka räntorna."

Jay Powell är under belägring på flera fronter: •Politiska påtryckningar med en doft av institutionell översyn som går längre än att byta ordförande. •En ekonomi som flirtar med stagflations-lite eller en avmattning •En kommitté som splittras om hanteringen av kompromisserna

Fed-guvernören Lisa Cook svarar: "Jag samlar in korrekt information för att svara på alla legitima frågor och tillhandahålla fakta." Fullständigt uttalande: "Jag fick veta från media att FHFA-chefen William Pulte postade på sociala medier att han gjorde en brottsanmälan baserad på en bolåneansökan för fyra år sedan, innan jag gick med i Federal Reserve. Jag har inte för avsikt att bli mobbad för att avgå från min position på grund av några frågor som ställts i en tweet. Jag har för avsikt att ta alla frågor om min ekonomiska historia på allvar som medlem av Federal Reserve och därför samlar jag in korrekt information för att svara på alla legitima frågor och tillhandahålla fakta."