在传统金融中，"收益曲线"绘制了不同到期日的同等质量债券的利率。 通常有两种行为： 1. 正常 - 短期收益较低，随着到期时间的延长而增加 2. 倒挂 - 短期收益较高，随着到期时间的延长而减少 作为去中心化金融中流动性最强的债券市场，@pendle_fi 和 @ethena_labs 的 PT-USDe 的隐含收益目前表现出倒挂收益曲线。 潜在的启示： 1. "更大的短期机会成本" -> USD 相较于风险资产的投资更差 2. "长期收益较低" -> 预期降息（咳咳，杰克逊霍尔） 3. "衰退前景" -> 我有一个家庭 只是值得思考的事情 🤷‍♂️ Pendle