В традиционных финансах "Кривая доходности" отображает процентные ставки облигаций одинакового качества с разными сроками погашения. Обычно наблюдаются два поведения: 1. Нормальная - более низкая доходность по краткосрочным облигациям, которая увеличивается с увеличением срока погашения 2. Инвертированная - более высокая доходность по краткосрочным облигациям, которая уменьшается с увеличением срока погашения Как самый ликвидный рынок облигаций в DeFi, подразумеваемая доходность PT-USDe от @pendle_fi и @ethena_labs в настоящее время демонстрирует инвертированную кривую доходности. Возможные выводы: 1. "Более высокая стоимость упущенных возможностей в краткосрочной перспективе" -> USD хуже инвестиции по сравнению с рисковыми активами 2. "Низкие долгосрочные доходности" -> ожидание снижения ставок (эх, Джексон Хоул) 3. "Рецессионный прогноз" -> у меня есть семья Просто подумайте об этом 🤷‍♂️ Pendle