Trong TradFi, 'Đường lợi suất' vẽ biểu đồ lãi suất của các trái phiếu có chất lượng tương đương qua các ngày đáo hạn khác nhau. Thông thường có hai hành vi đối với điều này: 1. Bình thường - Lợi suất ngắn hạn thấp hơn tăng lên với thời gian đáo hạn dài hơn 2. Đảo ngược - Lợi suất ngắn hạn cao hơn giảm xuống với thời gian đáo hạn dài hơn Là thị trường trái phiếu thanh khoản nhất trong DeFi, Implied Yield của PT-USDe từ @pendle_fi x @ethena_labs hiện đang thể hiện một đường cong lợi suất đảo ngược. Một số điều cần lưu ý: 1. "Chi phí cơ hội gần hạn lớn hơn" -> USD là khoản đầu tư tồi tệ hơn so với các tài sản rủi ro 2. "Lợi suất dài hạn thấp hơn" -> kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất (ahem Jackson's Hole) 3. "Triển vọng suy thoái" -> tôi có một gia đình Chỉ là một điều để suy nghĩ 🤷‍♂️ Pendle