1/ Hoy @SECGov emitió una carta de no acción (la 2ª en 2 meses) a un equipo antes del TGE (felicidades @fuseenergy - enlace a la carta abajo). ¿Qué significa recibir un NAL, por qué querría un equipo uno y cómo puede alguien intentar obtenerlo? 🧵 abajo (*no* es asesoría legal!)

2/ Un NAL es la declaración escrita del personal de la SEC en la que indican que no recomendarán una acción de ejecución contra una empresa por una actividad propuesta específica -- en este caso, un TGE o airdrop. No es una ley ni una regulación; es una guía a nivel de personal basada en hechos específicos que se les presentan.

3/ ¿Por qué los equipos de criptomonedas los quieren? "Claridad regulatoria." Si planeas emitir un token, un NAL proporciona una garantía razonable de que no enfrentarás una aplicación inmediata por violaciones de las leyes de valores. Es una especie de "cobertura regulatoria"

4/ Hay una limitación en los NAL: no son ley vinculante y no proporcionan inmunidad completa contra la aplicación de la SEC. Simplemente son la posición del **personal** de la SEC en ese momento. ¿Cambian los hechos? La protección puede no aplicarse.

5/ ¿Cambiar al administrador? Lo mismo: la protección puede no aplicarse. El nuevo liderazgo de la SEC puede revertir las posiciones del personal, reinterpretar la orientación existente o decidir que los NAL antiguos no reflejan la política actual. La carta no es un escudo permanente.

6/ Es importante que *cualquiera* pueda solicitar alivio sin acción a @SECGov, especialmente ahora que la Comisionada @HesterPeirce está liderando el Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas y está tratando de crear caminos regulatorios claros (en ausencia de cualquier legislación sobre lanzamientos / ventas de tokens en este momento).

7/ Deberías tener un buen abogado que conozca la SEC para que te asesore sobre si deberías considerar solicitar un NAL y te guíe a través del proceso. @SECGov no está otorgando NALs como si fueran caramelos; parece que los están dando a proyectos muy específicos / limitados (por ejemplo, no a todos los L1s, etc).

8/ No hay garantías en ninguna etapa: ya sea que puedas obtener uno, qué hechos son correctos para un NAL, si se te pedirá que cambies ciertos hechos para obtener uno y si te protegen en perpetuidad.

9/ Pero que la SEC esté dando esto y proporcionando la claridad tan necesaria sobre los lanzamientos de tokens en este momento es increíblemente beneficioso mientras todos tratamos de navegar por el cambiante panorama regulatorio. Muchas gracias por su arduo trabajo en esto.

10/ Y felicidades a @fuseenergy por este hito. Enlace para la carta de solicitud aquí: SEC NAL aquí: