Ik heb de hele arbitragehandel van januari tot februari opnieuw bekeken, en de meest winstgevende munt was ongetwijfeld $LIT. Ik deel een paar kansen voor en na deze munt: 1. Arbitrage vóór de TGE. Ik dacht dat de pre-marktwaarde van 3,5 miljard in vergelijking met de protocolinkomsten een verkoopprijs was die ver boven verwachting lag, dus onder enorme mentale druk heb ik een deel van mijn punten afgedekt. Als ik er nu op terugkijk, krijg ik nog steeds de kriebels, hoewel de margin die ik had voorbereid een liquidatieprijs van 10u had. Maar omdat ik nog nooit zo'n grote positie in een kleine munt had afgedekt, begon ik onrustig te worden zodra de prijs met 3-5% steeg, bang om met een enkele prik alles te verliezen. Ik herinner me dat ik die dag om vier uur 's ochtends de druk niet meer kon weerstaan, en ik boekte direct een vlucht om 10 uur 's ochtends, en vluchtte naar het noordoosten, waar vrienden me konden helpen om de markt in de gaten te houden, met voldoende achtervang om de margin aan te passen voor onverwachte situaties. Uiteindelijk, als ik er nu op terugkijk, was het resultaat goed. Maar de volgende keer zal ik hoe dan ook niet meer afdekken. Minder winst kan ik accepteren, maar deze totale controleverlies over een situatie, met de angst dat ik afhankelijk ben van anderen die geen kwaad doen, wil ik niet nog een keer ervaren. 2. Activiteit na de TGE van @Backpack. Na de lancering van de munt introduceerde Backpack een commissie-vrije contracthandel voor $LIT, met spot op lighter. Omdat de munt net was gelanceerd, was de prijs zeer volatiel, en de prijsverschillen en tarieven tussen de twee beurzen waren aantrekkelijk. Het enige nadeel was dat de totale OI van BP niet groot was, waardoor er beperkte fondsen beschikbaar waren. Ik heb een week lang volledig deelgenomen aan deze activiteit, terwijl ik arbitragewinsten maakte, heb ik ook wat BP-punten verzameld. 3. Arbitrage tussen $LIT-contracten op LG en @variational_io. Nu was het spel eindelijk op mijn thuisbasis, aangezien kapitaal, technologie en personeel zich op de orderboeken van deze twee beurzen bevonden. De arbitrage tussen var en LG was ook verdeeld in drie fasen: De eerste fase was een droomstart. De indexprijzen aan beide zijden waren redelijk dicht bij elkaar, maar de muntprijs vertoonde allerlei soorten omkeringen, vaak had ik een positie die net 20bp winst had, en niet lang daarna kon ik nog eens 10bp winst maken door de positie om te keren. Dus de eerste paar dagen na de lancering van het contract was dit ding gewoon een geldpers. Ik herinner me dat ik samen met vrienden in de groep aan het aanvallen was, en we hebben twee keer platformrisico's getriggerd: één was de drempel voor de totale OI van de munt; de andere was de drempel voor het verschil tussen long en short OI van de munt. Gelukkig, nadat ik deze twee problemen aan het team had teruggekoppeld, besloot het team na een uitgebreide evaluatie om de limiet te verhogen, wat een leerzame ervaring was. De tweede fase was de angstaanjagende prijsontkoppeling. Deze fase gaf me een goede les, ik herinner me duidelijk dat de prijsverschillen tussen de twee beurzen 40bps bereikten, maar er was geen bijbehorende tariefverschil. Vrienden in de groep zaten vast en moedigden me aan om wat posities te openen om de terugkeer te versnellen. Ik was erg aarzelend, omdat ik zag dat de indexverschillen aan beide zijden te groot waren, en dit prijsverschil leek gewoon te komen door de verschillende indexen. Maar omdat ik in de eerste fase veel had gewonnen, dacht ik dat deze terugkeer slechts een kwestie van enkele uren zou zijn. Tot mijn verbazing, toen ik opende bij 40bps, bleef de prijs stijgen terwijl ik het bleef volgen, en het prijsverschil breidde zich langzaam uit naar 100, 200, 300, 400... Wat betekent 400bps? Dat is 4%! Ik kan geen BTC kopen en een dag lang 4% verliezen! (Dat dacht ik tenminste toen.) Terwijl ik met mijn arbitragepositie bezig was, en ik een drijvende verlies van tienduizenden U had, begon ik aan het leven te twijfelen. De reden voor dit soort situaties is nu terugkijkend eigenlijk vrij begrijpelijk, omdat op dat moment andere beurzen geen spot hadden, waardoor de indexcomponenten verstoord waren, en wat we eigenlijk hadden was gewoon lucht die ook $LIT werd genoemd. Ik had een paar keuzes: stoppen met verliezen, of hard doorgaan en wachten op de spot om te convergeren. Uiteindelijk koos ik voor de derde weg: swing trading. Ik begon met grote intervallen zoals +300, -200; +250, -200 en begon als een gek te swingtraden, en uiteindelijk redde ik de drijvende verliezen van mijn eerdere posities met de winsten van deze trades. Een deel van de positie hield ik aan tot de andere CEX's spot hadden, voordat ik eindelijk winst kon nemen. De waardevolle les die ik uit deze ervaring heb geleerd is: voor degenen die een conservatieve stijl hebben en streven naar stabiele winsten, is het beter om geen munten te verhandelen die geen spot hebben op de mainstream CEX. De derde fase, die nu de huidige fase is, voelt voor mij het meest comfortabel aan. Omdat op dit moment de mainstream CEX's allemaal spot hebben, en $LIT een munt is met prijsbepaling op de blockchain, verschijnen de prijsfluctuaties meestal eerst op LG, waarna de andere beurzen volgen. Dit soort munten zijn het meest geschikt voor arbitrage met var. Zoals gisteren op LG, waar een grote order werd geliquideerd en er een kettingreactie van liquidaties plaatsvond, terwijl de indexprijzen aan beide zijden bijna identiek waren, steeg het prijsverschil direct naar 180bps, vergezeld van een overdreven tarief. Wanneer deze indicatoren verschijnen, is het een standaard geldgevende situatie. En wanneer zulke grote kansen zich voordoen, zijn de arbitrageurs als aasgieren die zich op twee punten concentreren: ten eerste, hoeveel margin heb je, en wat is de maximale positie die je kunt openen? Ten tweede, hoeveel accounts heb je, zodat je niet wordt beperkt door de rate limit, en op een hoge frequentie kunt handelen. Mijn huidige nadeel is dat ik bang ben dat het beheren van meerdere accounts te ingewikkeld is, en extreme markten kunnen leiden tot een overload van mijn hersenen, dus ik moet vertrouwen op het toevoegen van een functie aan mijn arbitrageproduct die het aantal bestellingen dynamisch aanpast op basis van het aantal bp om met deze situatie om te gaan. Maar dit systeem is duidelijk niet flexibel genoeg in vergelijking met de technische middelen van @Boywus, de oude rot. Ik ben van plan om dit probleem goed te bestuderen en te kijken hoe ik het kan oplossen, er is hier nog ruimte voor winstverbetering. 4. Ik denk niet dat iemand hier zal komen kijken. Samenvattend: tijdens het arbitrageproces op de orderboeken van LG en VAR, heb ik geleerd terwijl ik werkte, en dit is iets waar ik de afgelopen zes maanden hard aan heb gewerkt en wat ik als samengestelde rente beschouw. Vooral de afgelopen maand met $LIT als onderwerp, moet dit wel de grootste cognitieve winst zijn die ik in de afgelopen zes maanden heb behaald. Mijn kleine agrarische economie, op basis van cash rendement, is nu, na de optimalisatie van het platformmechanisme, ongeveer een jaarlijkse 40%-50% zware kapitaal- en arbeidsintensie business, en de winsten zullen in de toekomst blijven dalen. Vanuit het perspectief van VAR-punten heb ik in de beste week 16K punten verdiend, de meeste weken schommelden tussen 6K-8K, afhankelijk van de marktomstandigheden. Wat betreft de airdrop van LG, de S3-regels zijn nog niet uitgekomen. Maar zelfs de kleinste vlieg is nog steeds vlees, zolang ik uiteindelijk iets krijg, ben ik al blij. Immers, elke cent die ik heb, correspondeert met handelswinst, en niet met kosten.

Op de nacht van de grote daling hielpen de arbitrageurs de grote jongens de strijdvelden op te ruimen, en eindelijk voor het slapen gaan een hap nemen van de $lit met een prijsverschil van 180 bps, dit is de smaak van de lente, dit is de bullmarkt van de kleine boeren economie.

Een vriendelijke herinnering om aandacht te besteden aan de arbitrage-hedgeposities op @Lighter_xyz. Vandaag is de samenstelling van de Lighter-index twee keer veranderd, en nu is het tarief moeilijk te begrijpen. Toen ik vanavond thuis kwam, voelde ik dat er iets niet klopte, en na overleg met vrienden in de groep heb ik met tranen in mijn ogen $BTC stop-loss gezet. Als ik toen niet was weggelopen, zou de prijsverschil nu niet alleen blijven uitbreiden, maar zou ik ook door de tarieven worden gedood. Ik dacht dat ik een ramp had ontlopen, maar net nu ik zag dat het prijsverschil van $HYPE omhoog schoot, ben ik er weer ingegaan, en nu zit ik ook vast. Maar het probleem met $HYPE zou bij @variational_io moeten zijn dat het tarief negatief zou moeten worden, maar het blijft nog steeds stevig op +1 bp. Met deze markt zou je eigenlijk niet moeten rommelen.