Revisé todas las operaciones de arbitraje desde enero hasta febrero, y la criptomoneda más rentable fue sin duda $LIT. Compartiré algunas oportunidades antes y después de esta moneda: 1. Arbitraje de futuros antes del TGE. En ese momento, pensé que una capitalización de mercado de 3.500 millones antes del lanzamiento era un precio de venta que superaba las expectativas en comparación con los ingresos del protocolo, así que, a pesar de la enorme presión mental, hice una cobertura parcial de mis puntos. Ahora que lo pienso, todavía me da miedo, aunque el precio de liquidación correspondiente al margen que preparé era de 10u. Pero como nunca había hecho una cobertura de una posición tan grande en una criptomoneda pequeña, cada vez que el precio subía un 3-5%, comenzaba a ponerme nervioso, temiendo que me llevara una aguja. Recuerdo que esa madrugada a las cuatro, no podía soportar más la tortura, así que reservé un vuelo a las 10 de la mañana y me fui rápidamente al noreste, donde tenía amigos que podían ayudarme a monitorear el mercado en tiempo real, con suficiente respaldo, pudiendo ajustar el margen en caso de imprevistos. Al final, aunque el resultado fue bueno, la próxima vez no volveré a hacer una cobertura. Puedo aceptar ganar menos, pero no quiero volver a experimentar esa sensación de perder el control total sobre una situación, depositando mis esperanzas en que otros no hagan daño. 2. Actividad de @Backpack después del TGE. Después del lanzamiento, Backpack lanzó una actividad de trading de contratos sin comisiones para $LIT, y había disponibilidad de spot en lighter. Como el precio de la moneda fluctuaba drásticamente al abrir, la diferencia de precios entre futuros y spot y las tarifas eran muy atractivas. La única desventaja era que el OI total de BP no era grande, por lo que el capital que podía acomodar era limitado. Participé completamente en esta actividad durante una semana, ganando beneficios de arbitraje mientras también acumulaba algunos puntos de BP. 3. Arbitraje entre contratos de $LIT en LG y @variational_io. Finalmente, el juego llegó a mi campo de batalla principal, ya que el capital, la tecnología y la mano de obra estaban concentrados en los libros de órdenes de estas dos plataformas. El arbitraje entre var y LG se dividió en tres etapas: La primera etapa fue un comienzo de ensueño. Los precios de los índices en ambos lados eran bastante cercanos, pero el precio de la moneda experimentaba todo tipo de giros, a menudo una posición que había alcanzado un beneficio flotante de 20bp en una dirección, poco después podía generar un beneficio adicional de 10bp al abrir en la dirección opuesta. Así que en los primeros días de los contratos, esto era prácticamente una máquina de imprimir dinero. Recuerdo que cuando cargaba con mis amigos del grupo, se activaron dos veces los controles de riesgo de la plataforma: una fue el umbral del OI total de una sola moneda; la otra fue el umbral de la diferencia de OI entre posiciones largas y cortas de una sola moneda. Afortunadamente, después de que informé estos dos problemas al equipo, decidieron aumentar el límite tras una evaluación integral, lo que fue una buena experiencia. La segunda etapa fue la aterradora fase de desanclaje de precios. Esta etapa me dio una buena lección, recuerdo claramente que ese día la diferencia de precios entre las dos plataformas llegó a 40bps, pero no había ninguna diferencia de tarifas asociada. Los amigos del grupo estaban atrapados, me instaban a abrir algunas posiciones para acelerar el regreso. En ese momento, estaba muy indeciso, porque veía que la diferencia de índices era demasiado grande, y esa diferencia de precios parecía ser el resultado de índices desiguales. Pero como había ganado mucho en la primera etapa, mi experiencia me decía que este regreso sería cuestión de unas pocas horas. No esperaba que, al abrir en 40bps, yo estuviera perdiendo mientras la diferencia se expandía lentamente a 100, 200, 300, 400... ¿Qué significa 400bps? ¡Eso es un 4%! ¡No puedo perder un 4% en un día con un btc! (Así lo pensaba en ese momento) Al ver cómo mi posición de arbitraje se convertía en una pérdida flotante de decenas de miles de U, comencé a cuestionar mi vida. La razón de que esto sucediera, ahora que lo miro hacia atrás, es bastante comprensible: en ese momento, otras plataformas no tenían spot, así que todos los índices estaban desordenados, y lo que estábamos negociando era en realidad solo un aire llamado $LIT. En ese momento, tenía varias opciones: una era detener las pérdidas, otra era aguantar hasta que el spot se ajustara. Finalmente, elegí un tercer camino: el trading de rango. Comencé a operar en grandes rangos como +300, -200; +250, -200, y así sucesivamente, y al final, gracias a las ganancias de estas operaciones, logré recuperar las pérdidas flotantes de la posición anterior. Me quedó una parte de la posición, y esperé hasta que finalmente hubo spot en otras CEX para asegurar las ganancias. La valiosa lección que aprendí de esta experiencia es que aquellos que tienen un estilo conservador y buscan ingresos estables, deberían evitar operar con monedas en CEX principales que no tienen spot. La tercera etapa, que es la etapa actual, creo que es la más cómoda. Porque en este momento, todos los CEX principales tienen spot, y $LIT es una moneda con poder de fijación de precios en la cadena, donde generalmente LG muestra primero una volatilidad de precios extrema, y otros intercambios siguen ese patrón. Este tipo de monedas son las más adecuadas para arbitrar con var. Por ejemplo, ayer en LG hubo una gran orden que provocó liquidaciones en cadena, y con los precios de los índices casi idénticos en ambos lados, la diferencia de precios se disparó a 180bps, acompañada de tarifas exageradas. Cuando aparecen estos indicadores, se trata de una situación estándar de regalar dinero. Y cuando surgen estas grandes oportunidades, los arbitrajistas, como buitres carroñeros, se enfrentan a dos puntos: primero, ¿cuánto margen tienes y cuál es el límite de la posición que puedes abrir? Segundo, ¿cuántas cuentas tienes, que no están limitadas por el rate limit, para poder hacer órdenes de alta frecuencia? Actualmente, mi mayor desventaja es que tengo miedo de tener muchas cuentas y que la gestión sea complicada, y en situaciones extremas, mi cerebro puede sobrecargarse, así que solo puedo depender de agregar a mis productos de arbitraje una función que ajuste dinámicamente la cantidad de cada orden según el número de bp para enfrentar esta situación. Pero este enfoque, en comparación con las técnicas de @Boywus, claramente no tiene suficiente flexibilidad. Recientemente he estado pensando en investigar cómo resolver este problema, ya que aún hay espacio para mejorar las ganancias. 4. No creo que nadie llegue a leer esto. En resumen: en el proceso de arbitraje entre los libros de órdenes de LG y VAR, he estado aprendiendo mientras trabajo, y ha sido lo que he estado esforzándome por hacer durante estos seis meses, sintiendo que hay un interés compuesto. Particularmente, el último mes con $LIT ha sido el período en el que más he aprendido en estos seis meses. Mi pequeño negocio agrícola, en términos de tasa de rendimiento en efectivo, ahora que la plataforma ha optimizado su mecanismo, es aproximadamente un negocio de capital intensivo y mano de obra que genera un 40%-50% anual, y se espera que los ingresos continúen disminuyendo en el futuro. Desde la perspectiva de los ingresos de puntos de VAR, en una semana obtuve un máximo de 16K puntos, y la mayoría de las semanas fluctúan entre 6K y 8K, dependiendo del mercado. En cuanto al airdrop de LG, ahora que no se han publicado las reglas de S3. Pero aunque sea pequeño, siempre es algo, y mientras al final pueda recibir algo, estaré bastante contento. Después de todo, cada centavo que tengo corresponde a ganancias de trading, no a costos.

En la noche de la caída, los que hacen arbitraje ayudaron a los grandes a limpiar el campo de batalla durante toda la noche, finalmente, antes de dormir, probaron un diferencial de 180 bps de $lit, este es el sabor de la primavera, este es el mercado alcista de la economía de pequeños agricultores.

Un recordatorio cálido para que todos presten atención a las posiciones de arbitraje y cobertura en @Lighter_xyz. Hoy el índice de encendedores cambió dos veces, y ahora la tasa ya no se entiende muy bien. Al llegar a casa esta noche, sentí que algo no estaba bien, y después de consultar con amigos del grupo, con lágrimas en los ojos vendí $BTC con stop loss. Si no hubiera vendido en ese momento, ahora no solo la diferencia de precios seguiría ampliándose, sino que también me habría comido la tasa. Pensé que había escapado de un desastre, pero justo ahora vi que la diferencia de $HYPE se disparó, y volví a entrar, ahora también estoy atrapado. Pero el problema de $HYPE debería haber hecho que la tasa en @variational_io se volviera negativa, pero aún se mantiene en +1 bp. Con este mercado, realmente debería evitar hacer movimientos innecesarios.