A propos: @paradex XP handluje przy ~10x FDV/FCF (co sugeruje wycenę na poziomie ~$200M), podczas gdy Hyperliquid handluje bliżej 25x. Główna przewaga Paradexu: klienci detaliczni otrzymują lepsze ceny niż profesjonaliści, co jest przeciwieństwem tego, jak działają większość giełd kryptowalut. Już generują ~$19M rocznego przychodu dzięki PFOF, gdzie makerzy rynku płacą za dostęp do kuratorowanego, przewidywalnego przepływu detalicznego. Więc albo: • Model Paradexu jest naprawdę wart ~60% mniej niż model Hyperliquid, lub • Rynek nie uwzględnił przewagi mikrostrukturalnej, którą buduje Paradex. Jeśli kryptowaluty ewoluują jak TradFi, gdzie kuratorowany przepływ i lepsze ceny dla detalistów są standardem, to dzisiejsza wycena XP wydaje się być błędnie wyceniona. Nawet w scenariuszu niedźwiedzim przy 30x FCF, wartość godziwa wynosi $885M, 4x obecna wycena. Scenariusz byka? Znacznie wyżej. NFA tutaj, ale warto zrozumieć tę tezę. s/o: @trevor_flipper& @Delphi_Digital