马金认为 $ETH 已经完了。 新的最快马，可能会持续一段时间。

我的量化分析师们争论了很多，但最终达成了一致 看涨

有时候你只需要出价。

如果你去掉市场贝塔，$HYPE 似乎在一个奇怪的平衡点上交易，AF 正在买入逐渐退出的卖家（似乎彼此抵消）。 我假设这是因为大型新买家对解锁持谨慎态度。 如果你对杰夫了解一些，你可能会明白解锁根本不算什么。 当这种悬而未决的情况大致解决后，像鲍勃·戴蒙德这样的新买家带着超过 3 亿现金进场，情况可能会发生变化。

tcos的熊市情景并不是它们崩溃，而是它们因长期的mnav溢价压缩而被束缚，我们不得不自己出价底层资产，但我们都太穷了。 话虽如此，我仍然认为现在为时尚早。 我认为人们严重低估了这些家伙过早出售任何底层资产所造成的信誉损害。想象一下，作为$SBET，在第一次下跌时出售$ETH，而$BMNR在积累，然后$ETH创下新高。

我认为 Hyperliquid 永远不需要地理分布其验证者。 多重签名需要解决，随着 Circle 的加入，这看起来很可能很快就会得到解决。 但共置的验证者确实是 Hyperliquid 成为 Hyperliquid 的一部分。 活跃性确实面临风险，但作为用户，我宁愿在 99.9% 的时间里享受 5 倍更好的用户体验，并接受可能发生的偶尔停机作为权衡。 我相信市场做市商也会更喜欢这样。 你可以随着时间的推移增加更多的共置无许可验证者，但要求 HL 成为一个完全分布式的区块链就是要求它改变最初使其如此成功的东西。 这只是一个不同的产品。

太多人过于关注2021年的周期，而没有从第一原则出发思考当前的局势。 我明白，你有创伤后应激障碍，2022年是个可怕的年份，但过去的事情就让它过去吧。 现在，经过三年的比特币主导地位扩张，机构才开始探索更广泛的加密经济。 监管的顺风使华尔街对稳定币和代币化充满了期待。 最近，他们开始以一种孩子般的好奇心探索以太坊，就像第一次进入加密兔子洞一样。 你可以在他们的初步发言中听到这一点，仿佛他们刚刚狂听了几期@BanklessHQ的播客，然后开始复述其中的内容。 而且以太坊并没有什么特别之处。它只是比特币旁边的第二大资产。 最近，以太坊没有发生任何变化，除了DATs在不加选择地购买。兴趣很快会溢出到竞争的L1（例如SOL、HYPE），最终扩展到整个资产类别。 这很好。我们已经启动了华尔街的销售机器，机构将会在我们宇宙中的所有主要资产中循环，直到他们找出哪些是真正的赢家。 在这个过程中，拥有多年投资视野的长期买家将吸收供应，创造一个更健康的持有者基础，减少受到善变的加密零售投资者影响的程度（这真是讽刺，不是吗）。 所以，也许这是一种冗长的说法，说明我们在机构周期的早期，除非出现任何冲击，否则我看不出有什么能阻止这列火车在短期内前进，只要宏观条件保持宽松。 在这个过程中，我们会经历大幅修正（30%-50%），这将考验每个人的信念。但除非我们看到杠杆的巨大增加或失控的估值，我的猜测是这些修正只是修正。 大多数资产甚至还没有经历过“周期”，只有少数几个资产甚至接近（或超过）它们的历史最高点。 一些具有代际意义的资产甚至开始达到行业多年来梦寐以求的S曲线增长。 仍然有一座巨大的担忧之墙需要攀登。 高位持续更久。

专业基金经理对加密货币的平均配置为资产管理规模的0.3%。75%的基金经理没有任何配置。来源：美银

HIP-3 应用与在 L1/L2 上构建的应用没有什么不同，但市场可能需要一段时间才能理解这一点。 像 @ventuals_ 这样的所有应用只需操作前端，运行 GTM，并获取流动性。 其他一切都将由 Hyperliquid 和 @kinetiq_xyz 实现。

这个设置让我想起了今年早些时候$HYPE低于$15的情况，但这次我们距离历史最高点仅有大约5%的差距。 相对的表现不佳，加上快速变化的基本面、整合（Circle + Phantom）和即将到来的催化剂（HIP-3）。