Magin pensait que $ETH était fini. Le nouveau cheval le plus rapide et probablement pour un moment.

mes quants ont beaucoup discuté mais ont finalement trouvé un terrain d'entente haussier

Parfois, il suffit de faire une offre.

Si vous retirez le bêta du marché, le $HYPE semble se négocier à un équilibre étrange en ce moment où l'AF achète des vendeurs qui sortent progressivement (il semble que cela s'annule mutuellement). Je suppose que c'est parce que de nouveaux acheteurs importants sont méfiants des déblocages. Si vous savez quoi que ce soit sur Jeff, vous comprenez probablement que les déblocages ne sont rien de spécial. Lorsque cette pression se résout largement, et que de nouveaux acheteurs comme Bob Diamond arrivent avec plus de 300M en cash, les choses changent probablement.

Le scénario pessimiste pour les tcos n'est pas qu'ils s'effondrent, le scénario pessimiste est qu'ils soient entravés par une compression prolongée de la prime mnav et que nous devions enchérir sur l'actif sous-jacent nous-mêmes, mais nous sommes tous trop pauvres. Cela dit, je pense toujours qu'il est trop tôt pour cela. Je pense que les gens sous-estiment considérablement les dommages à la crédibilité que ces gars subissent en vendant trop tôt l'un des actifs sous-jacents. Imaginez être $SBET et vendre $ETH lors de la première baisse pendant que $BMNR s'accumule, puis $ETH atteint un nouveau sommet.

Je ne pense pas que Hyperliquid ait jamais besoin de géo-distribuer ses validateurs. Le multisig doit être abordé, et avec l'inclusion de Circle, il semble de plus en plus probable que cela soit résolu bientôt. Mais les validateurs co-localisés font littéralement partie de ce qui rend hyperliquid hyperliquid. La disponibilité est certainement en danger, mais en tant qu'utilisateur, je préférerais une expérience utilisateur 5 fois meilleure 99,9 % du temps et accepter les temps d'arrêt occasionnels qui pourraient survenir en contrepartie. Je suis sûr que les teneurs de marché préféreraient cela aussi. Vous pouvez ajouter plus de validateurs permissionless co-localisés au fil du temps, mais demander à HL de devenir une blockchain entièrement distribuée, c'est lui demander de changer ce qui l'a rendue si réussie en premier lieu. C'est juste un produit différent.

Trop de gens se concentrent trop sur le cycle de 2021 et ne réfléchissent pas à la configuration actuelle selon des principes fondamentaux. Je comprends, vous avez un PTSD, et 2022 a été une année horrible, mais le passé est le passé. Ce n'est que maintenant, après 3 ans d'expansion de la dominance du BTC, que les institutions explorent la cryptoeconomie au-delà. Les vents réglementaires favorables font que Wall Street bave d'envie à propos des stablecoins et de la tokenisation. Récemment, ils ont commencé à explorer Ethereum avec l'émerveillement enfantin de quelqu'un qui descend dans le terrier du crypto pour la première fois. On peut l'entendre dans leurs points de discussion rudimentaires, comme s'ils venaient de binge-watcher quelques podcasts de @BanklessHQ et avaient commencé à les régurgiter. Et le fait est qu'il n'y a rien de spécial à propos d'ETH. C'est juste le 2ème plus grand actif après le BTC. Rien n'a changé pour Ethereum récemment, à part les DATs qui achètent sans discernement. L'intérêt va bientôt se déverser vers des L1 concurrents (par exemple, SOL, HYPE), et finalement vers le reste de la classe d'actifs. C'est une bonne chose. Nous avons activé la machine de vente de Wall Street et les institutions passeront en revue tous les principaux actifs de notre univers, jusqu'à ce qu'elles découvrent lesquels sont les véritables gagnants. En cours de route, les acheteurs à long terme avec des horizons de plusieurs années absorberont l'offre, créant une base de détenteurs beaucoup plus saine, moins influencée par les investisseurs de détail en crypto au mental changeant (ironique, n'est-ce pas). Alors peut-être que c'est une façon longue de dire que nous sommes au début du cycle institutionnel, et à moins de chocs, je ne vois pas ce qui pourrait arrêter ce train de sitôt, tant que les conditions macro restent accommodantes. Nous aurons de grandes corrections (30% - 50%) en cours de route qui mettront à l'épreuve la conviction de chacun. Mais à moins que nous ne voyions une énorme augmentation de l'effet de levier ou des valorisations incontrôlées, je parie qu'elles ne seraient que cela. Des corrections. La plupart des actifs n'ont même pas eu de "cycle" de toute façon, avec seulement quelques-uns à peine proches (ou au-dessus) de leurs ATH. Une poignée d'actifs générationnels commencent même à atteindre cette elusive courbe de croissance en S dont l'industrie rêve depuis des années. Il reste encore un grand mur d'inquiétude à gravir. Plus haut pour plus longtemps.

L'allocation moyenne des gestionnaires de fonds professionnels envers la crypto est de 0,3 % des AUM. 75 % des gestionnaires de fonds n'ont aucune allocation. Source : BofA

Les applications HIP-3 ne sont pas différentes des applications construites sur L1/L2, mais le marché ne comprendra probablement pas cela avant un certain temps. Tout ce que des applications comme @ventuals_ doivent faire, c'est d'opérer un frontend, de gérer le GTM et de sourcer de la liquidité. Tout le reste sera rendu possible par Hyperliquid et @kinetiq_xyz.

Cette configuration me rappelle lorsque le $HYPE était en dessous de 15 $ plus tôt cette année, mais cette fois, nous ne sommes qu'à environ 5 % des ATH. Une sous-performance relative combinée à des fondamentaux en rapide évolution, des intégrations (Circle + Phantom) et des catalyseurs à venir (HIP-3).