FDIC только что объявила, что разрабатывает два разных плана действий - один для стейблкоинов, другой для токенизированных депозитов. Большинство материалов смешивают их. Это не одно и то же. И понимание разницы стоит миллиардов. FDIC предложит свои первые рамки применения стейблкоинов по закону GENIUS в этом месяце. Но в свидетельстве Трэвиса Хилла было нечто большее: они также разрабатывают отдельные рекомендации для токенизированных депозитов. Это не одно и то же. Понимание, почему это важно. Помните, Федеральная корпорация страхования депозитов страхует банковские депозиты от потерь. Она не страхует небанковские организации (то есть эмитентов стейблкоинов, которые не являются банками). Стейблкоины по закону GENIUS: Эмитенты могут быть банками (через дочерние компании) ИЛИ небанками. OCC регулирует небанки, в то время как дочерние компании банков регулируются их существующим регулятором (который также может включать OCC). Стейблкоины не застрахованы FDIC; вместо этого они полагаются на резервы 1:1 в казначейских облигациях/наличных. Определенно, нет дохода для держателей стейблкоина от казначейских облигаций. Мишель Боуман из ФРС подтвердила, что они разрабатывают правила капитала и ликвидности для эмитентов стейблкоинов. Казначейство закрыло свою вторую консультацию в прошлом месяце. Ожидайте, что эти правила будут завершены в 2026 году. Будут ли банки выпускать стейблкоины через дочерние компании, токенизированные депозиты или и то, и другое? Что ж, токенизированные депозиты требуют ясности, и эта речь FDIC была увлекательной в этом отношении. Токенизированные депозиты: Могут выпускаться только банками с полным страхованием FDIC. Хилл говорит: "Депозит - это депозит," и переход на блокчейн не меняет юридическую природу, поэтому они имеют такие же защиты, как ваш текущий счет. Закон GENIUS явно исключает токенизированные депозиты из своей сферы действия. Это намеренно. Но это создает неопределенность для банков, которые хотят заняться токенизированными депозитами....