كشف FDIC مؤخرا عن بناء دليلين مختلفين - أحدهما للعملات المستقرة، والآخر للودائع المرمزة. معظم التغطية تخلط بينهما. هما ليسا نفس الشيء. وفهم الفرق يساوي مليارات. سيقترح مكتب الودائع الفيدرالي أول أطر لتطبيق العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS هذا الشهر. لكن كان هناك أمر أكبر: فهم يطورون أيضا إرشادات منفصلة للودائع المرمزة. هذه ليست نفس الشيء. فهم السبب مهم. تذكر أن شركة التأمين الفيدرالي للودائع تؤمن ودائع البنوك ضد الخسائر. لا تؤمن على غير البنوك (أي مصدري العملات المستقرة الذين ليسوا بنوك). العملات المستقرة تحت GENIUS: يمكن أن يكون المصدرون بنوك (عبر الشركات التابعة)، أو غير بنوك. ينظم OCC المنظمات غير المصرفية، بينما تخضع الشركات التابعة للبنوك لتنظيم منظمها الحالي (والذي قد يشمل أيضا OCC). العملات المستقرة ليست مؤمنة من قبل FDIC؛ بدلا من ذلك، يعتمدون على احتياطيات 1:1 في سندات الخزانة/النقد. من الناحية التعريفية، لا يوجد عائد لحاملي العملات المستقرة من سندات الخزائن. أكدت ميشيل بومان من الاحتياطي الفيدرالي أنهم يبنون قواعد رأس المال والسيولة لمصدري العملات المستقرة. أغلقت وزارة الخزانة استشارتها الثانية الشهر الماضي. توقع إغلاق هذه القواعد في عام 2026. هل ستصدر البنوك عملات مستقرة عبر شركات تابعة، أم إيداعات رمزية أو كلاهما؟ حسنا، الودائع المرمزة تتطلب وضوح الودائع الخاصة بها، وكان خطاب FDIC هذا مثيرا للاهتمام من هذه الناحية. الودائع المميزة: يمكن إصدارها فقط من قبل البنوك التي تحتفظ بها التأمين الكامل من FDIC. يقول هيل: "الإيداع هو إيداع"، والانتقال إلى البلوكشين لا يغير الطبيعة القانونية، لذا فهي تأتي بنفس الحماية مثل حسابك الجري يستثني قانون GENIUS صراحة الودائع المرمزة من نطاقه. هذا مقصود. لكن ذلك يخلق غموضا للبنوك التي ترغب في الدخول إلى الودائع المرمزة....