FDIC щойно оголосила, що створює два різні плейбуки — один для стейблкоїнів, інший для токенізованих депозитів. Більшість покриттів їх змішують. Вони не однакові. І розуміння цієї різниці коштує мільярдів. FDIC цього місяця запропонує свої перші фреймворки для застосування стейблкоїнів відповідно до GENIUS Act. Але в свідченнях Тревіса Гілла було приховано щось більше: вони також розробляють окремі рекомендації щодо токенізованих депозитів. Це не одне й те саме. Розуміння причин має значення. Пам'ятайте, Федеральна корпорація страхування депозитів страхує банківські депозити від збитків. Вона не страхує небанківських (тобто емітентів стейблкоїнів, які не є банками). Стейблкоїни під GENIUS: Емітентами можуть бути банки (через дочірні компанії), АБО небанківські. OCC регулює небанківські підприємства, тоді як дочірні банки регулюються їхнім існуючим регулятором (до якого також може входити OCC). Стейблкоїни не застраховані FDIC; натомість вони покладаються на резерви 1:1 у казначейських облігаціях/готівці. За визначенням, немає прибутковості власникам стейблкоїна від казначейських облігацій. Мішель Боуман з ФРС підтвердила, що вони розробляють правила капіталу та ліквідності для емітентів стейблкоїнів. Міністерство фінансів завершило другу консультацію минулого місяця. Очікуйте, що ці правила закриються у 2026 році. Чи випускатимуть банки стейблкоїни через дочірні компанії, або токенізовані депозити, або обидва варіанти? Токенізовані депозити вимагають чіткості щодо свого походження, і ця промова FDIC була захопливою в цьому плані. Токенізовані депозити: Їх можуть видавати лише банки з повним FDIC-страхуванням. Гілл каже: «Депозит — це депозит», і перехід на блокчейн не змінює юридичної природи, тому вони мають ті ж захисти, що й ваш поточний рахунок Закон GENIUS прямо виключає токенізовані депозити зі своєї дії. Це зроблено навмисно. Але це створює неоднозначність для банків, які хочуть потрапити в токенізовані депозити....