Некоторые композитные мысли о DAT, которые я хотел записать, пока все еще было хорошо. 1 - Наиболее логичная mNAV для любого DAT, чтобы торговать, слегка отрицательная или глубоко отрицательная. 2 - Хотя (в теории) существует способ для DAT добавить устойчивую ценность, мы еще не видели, чтобы кто-то это сделал, и подавляющее большинство не сможет. 3 - Bitcoin - это самый сложный актив казначейства для DAT, чтобы добавить ценность, потому что он уже повсеместен, и с ним не так много можно сделать. 4 - Плечо не является источником альфа, это бета, и, скорее всего, неправильно применяется генеральными директорами публичных компаний, которые играют в хедж-фондов. 5 - Основная мотивация для запуска альткойн DAT - предоставить ликвидность выхода основателям/лабораториям/фондам/венчурным капиталистам, иногда через "заблокированные" токены, доказывая раз и навсегда, насколько абсурдной всегда была эта концепция и насколько мало совести у многих в этой индустрии. Помните об этом, когда недоходность некоторых альткойнов ускорится - они уже проданы. 6 - У публичных компаний значительные операционные расходы, и руководители получают высокую компенсацию. Кто, по вашему мнению, за это платит? 7 - Сделки по управлению активами, которые некоторые из них подписывают (о которых я даже не знал до великой работы @BitMEXResearch), кажутся подозрительными. 8 - Многие из людей, занимающихся этим - инвесторы, вкладчики токенов, менеджеры и т.д. - ведут себя так, как будто ожидают высокой доходности с небольшим риском. Это всегда тревожный сигнал.