Alcuni pensieri compositi sui DAT, che volevo annotare mentre le cose andavano ancora bene. 1 - Il mNAV più logico per qualsiasi DAT da negoziare è leggermente negativo o profondamente negativo. 2 - Anche se (in teoria) c'è un modo per un DAT di aggiungere valore sostenuto, non abbiamo ancora visto nessuno farlo, e la stragrande maggioranza non lo farà. 3 - Bitcoin è l'asset di tesoreria più difficile per un DAT da valorizzare perché è già onnipresente e non puoi farci molto. 4 - La leva non è una fonte di alpha, è beta, e molto probabilmente è mal applicata dai CEO di aziende pubbliche che si comportano da gestori di hedge fund. 5 - La principale motivazione per lanciare un DAT di alt-coin è fornire liquidità di uscita a fondatori/Labs/Fondazioni/VC, a volte tramite token "bloccati", dimostrando una volta per tutte quanto fosse sempre farlocco quel concetto e quanto pochi scrupoli abbiano molti in questo settore. Ricorda che quando l'underperformance di alcune altcoin accelera - hanno già venduto. 6 - Le aziende pubbliche hanno costi operativi significativi e gli dirigenti ricevono alte compensazioni. Chi pensi che paghi per questo? 7 - Gli accordi di gestione patrimoniale che alcuni di questi firmano (di cui non sapevo nemmeno fino al grande lavoro di @BitMEXResearch) sembrano sospetti. 8 - Molte delle persone che fanno queste cose - investitori, contributori di token, manager, ecc. - si comportano come qualcuno che si aspetta un alto rendimento con poco rischio. Questo è sempre un campanello d'allarme.